20211022-格林期货-短纤早报_2页_114kb

格林大华期货短纤早报总结（20211022）

核心内容

本报告分析了短纤市场的近期走势及影响因素，指出在“双控”政策持续影响下，短纤市场面临供需双减的局面。成本端受油价高位运行支撑，但高价货源向下游传导存在阻碍，导致短纤价格走势承压。整体来看，市场短期内或呈现震荡调整态势。

主要观点

• 供需格局：受“双控”政策影响，短纤供给端和需求端均受到抑制，供需双减成为当前市场的主要特征。
• 成本支撑：油价维持高位，对短纤成本端有一定支撑作用，但高价货源向下游传导不畅，限制了价格的上涨空间。
• 操作建议：建议投资者在回调时轻仓滚动做多，把握短期波动机会。

关键信息

利多因素

1. 库存水平：截至10月21日，短纤库存为1.2天，环比上升0.2天；实际物理库存为16.97天，周环比上升0.64天，显示市场库存压力有所缓解。
2. 市场活跃度：10月21日，中国轻纺城客增量增加，总成交870万米，环比增加112万米，反映终端市场有一定回暖迹象。
3. 装置重启预期：多个短纤生产装置处于检修状态，重启时间待定，短期内供给收缩可能对价格形成支撑。

利空因素

1. 终端需求疲软：双控政策对织造行业影响较大，截至10月21日，织造行业开工率为52.39%，周环比仅微升0.01%，整体开工水平仍较低。
2. 产销率偏低：10月21日，短纤工厂产销率为25.68%，较上一交易日上升6.49%，但整体仍处于较低水平，显示市场需求不足。
3. 部分工厂产能释放有限：如福建经纬涤纶短纤产量提升至560吨/日，但工厂满负荷产能为640吨/日，产能利用率仍有提升空间。

风险因素

1. 原油价格波动：作为短纤成本的重要组成部分，原油价格的变动将直接影响短纤的成本和价格走势。
2. 双控政策影响：政策执行力度和持续时间可能对供需产生进一步影响，增加市场不确定性。
3. 终端需求变化：下游织造行业的需求变化是影响短纤价格的关键因素之一。
4. 疫情情况：疫情可能对供应链和终端需求造成冲击，需密切关注。
5. 装置检修情况：多个装置处于检修状态，重启时间不确定，可能影响市场供给。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。
• 不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师建议不会发生变更。
• 报告内容不构成期货交易的出价或询价依据。
• 投资者据此操作，风险自担。
• 公司可能发布与本报告不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610