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格林大华期货短纤早报总结（20211021）

核心内容

格林大华期货发布的短纤早报指出，受“双控”政策持续影响，短纤市场呈现供需双减的局面。尽管成本端油价保持坚挺，对短纤价格形成一定支撑，但由于高价货源难以有效向下传导，导致短纤价格走势受阻，短期内预计高位震荡调整。

主要观点

• 市场趋势：短纤市场在“双控”政策影响下，供需均受到压制，短期内价格走势偏弱。
• 成本支撑：原油价格维持高位，对短纤成本端有所支撑，但传导效率有限。
• 操作建议：建议投资者不追高，以回调时轻仓滚动做多为主。

关键信息

利多因素

1. 库存水平：截至10月14日，短纤库存水平为1天，环比上升0.3天；实际物理库存为16.33天，周环比上升1.07天。
2. 市场活跃度：10月20日，中国轻纺城客增量增加，总成交758万米，较上一交易日环比增加50万米。
3. 装置重启预期：多个短纤生产装置因检修或限电停车，重启时间待定，部分装置预计在短期内恢复生产。

• 福建经纬8万吨装置10月4日因限电停车，重启时间待定。
• 宁波大发11万吨装置9月28日停车检修，重启时间待定。
• 宁波卓成4.5万吨装置9月28日停车，重启时间待定。
• 浙江吉兴3万吨装置9月29日检修，计划11月1日重启。
• 仪征化纤中秋节期间装置减产降负运行，设计产能150吨/日，重启时间待定。
• 福建金纶20万吨装置9月15日停车检修，计划一个月。
• 宿迁逸达装置9月14日减产扩大至5成，现日产600吨，重启时间待定。
• 江阴华宏20万吨装置9月13日开始减产，重启时间待定。
• 浙江时代6万吨装置9月11日停车，重启时间待定。
• 江阴三房巷20万吨装置9月13日减产，重启时间待定。
• 恒逸高新10万吨装置计划9月3日检修，重启时间不定。
• 浙江华星10万吨中空短纤装置8月11日减产10%，提负时间待定。
• 福建逸锦27万吨装置8月19日减产50%，计划一个月。
• 江阴华西25万吨/年的短纤装置8月18日开始减产，初步计划一个月。

利空因素

1. 终端需求疲软：双控政策对终端织造行业影响较大，截至10月15日，织造开工率为52.38%，周环比上升0.54%，但整体开工水平仍偏低。
2. 产销下滑：10月20日，短纤工厂产销率为19.37%，较上一交易日下降9.38%，显示市场活跃度有所减弱。

风险因素

• 原油价格波动：油价变化将直接影响短纤成本，进而影响价格走势。
• 双控政策持续影响：政策执行力度和范围可能进一步压缩供应和需求。
• 终端需求疲软：织造行业开工率偏低，终端需求不足可能拖累价格。
• 疫情情况：疫情对物流和终端消费可能带来不确定性。
• 装置检修：多个装置处于检修或减产状态，影响市场供应稳定性。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
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• 投资咨询：Z0015610