20260422-广发期货-_能源化工_日报_12页_3mb

产业日报总结

天然橡胶产业

核心内容

• 现货价格：云南国营全乳胶（SCRWF）价格为16900元/吨，较前一日上涨1.81%；泰标混合胶报价稳定，非标价差小幅上涨。
• 月间价差：9-1价差小幅上涨，1-5价差微涨，5-9价差下跌。
• 基本面数据：2月泰国、印尼、印度产量均出现下滑，中国1月产量下降；3月国内轮胎产量环比上升，出口数量略有增加；2月天然橡胶进口数量下降，3月进口数量上升。
• 库存变化：保税区库存和厂库期货库存均有所下降，青岛地区出库率上升，入库率和出库率均有所提升。
• 观点：3月天胶进口及轮胎出口数据环比上升，市场对天胶需求偏好升温，叠加深浅色胶去库，提振市场看多情绪。但供应增量预期压制胶价上方空间，预计胶价震荡运行，区间为16500-17500元/吨。

甲醇产业

核心内容

• 价格及价差：甲醇期货价格弱势震荡，现货及月内出货积极，基差走弱；MA2605 收盘价为3085元/吨，MA2609 收盘价为2824元/吨，价差缩小。
• 库存：甲醇企业库存、港口库存和社会库存均下降。
• 上下游开工率：国内企业开工率略有下降，海外企业开工率微升；部分下游如甲醛、冰醋酸开工率下降，MTBE开工率下降。
• 观点：甲醇市场呈现近强远弱的结构性特征，短期供需紧平衡支撑价格，但中长期供应修复预期压制上涨空间。国内煤制甲醇利润尚可，伊朗供应受损支撑港口库存去化。预计短期甲醇市场将维持宽幅偏强震荡。

LPG产业

核心内容

• 价格及价差：LPG主力 PG2607 收盘价为5420元/吨，PG2608 为5250元/吨，PG2609 为5097元/吨，价差微调。
• 外盘价格：FEI掉期价格微跌，CP掉期价格微涨。
• 库存：LPG炼厂库容比上升，港口库存下降，港口库容比下降。
• 上下游开工率：上游主营炼厂开工率微降，样本企业周度产销率下降；下游PDH、MTBE、烷基化开工率下降。
• 观点：LPG市场整体偏弱，但近期价格有所支撑。关注美伊局势及国内石化厂开工情况，短期维持震荡。

尿素产业

核心内容

• 价格及价差：尿素期货合约大幅上涨，出口利好支撑盘面情绪，但现货报价平稳。
• 上下游数据：国内尿素日度产量略有下降，周度产量下降，产能利用率下降；煤制尿素日产量下降，气制尿素日产量上升。
• 库存：尿素厂内库存下降，港口库存略有上升，下游厂家原料库存下降。
• 观点：尿素期货价格受出口利好提振，但短期出口问题仍存，需关注实际出口动向和装置检修节奏。当前供需平衡尚未完全缓解，建议观望或轻仓布局多单。

氯碱产业

核心内容

• 现货&期货价格：烧碱价格走低，PVC价格窄幅震荡；烧碱期货反弹，但现货价格下跌。
• 出口利润：烧碱和PVC出口利润下降。
• 开工率：烧碱行业开工率微降，PVC总开工率下降；烧碱下游如氧化铝、粘胶短纤开工率下降或稳定。
• 库存：烧碱厂库存上升，PVC上游厂库存下降，总社会库存下降。
• 观点：烧碱价格短期延续偏弱震荡，PVC市场供应趋紧，但下游需求偏弱，预计短期震荡整理。

原油产业

核心内容

• 原油价格：布伦特原油价格上升，WTI原油价格上升，SC原油价格下降。
• 价差：Brent-WTI价差扩大，SC-Brent价差缩小。
• 成品油价格：NYM RBOB价格微涨。
• 观点：原油价格受地缘政治影响，短期走势受美伊局势影响较大，预计价格震荡。

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