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动力煤市场分析总结

核心内容

动力煤市场近期呈现震荡偏强运行的态势，主要受到政策调控、下游需求以及市场情绪等多重因素的影响。整体来看，市场在供需关系和政策导向之间保持动态平衡，价格波动受到一定限制，但仍有上涨动能。

主要观点

• 品种观点：动力煤价格预计将继续震荡偏强运行。
• 操作建议：建议投资者日内逢低多做，但需密切关注政策调控带来的风险。

关键信息

利多因素

1. 陕西地区：

   • 安全环保检查持续进行，对供应端形成一定约束。
   • 下游水泥、化工行业需求较好，煤矿销售状况良好。
   • 个别煤矿竞拍价小幅上调，反映市场对优质煤种的偏好。

2. 内蒙地区：

   • 煤矿仍以保障安全生产为主，供应稳定性较高。
   • 下游采购积极性较好，推动价格在区域内继续上调。

3. 市场情绪：

   • 上下游调度正常，北港库存维持稳定。
   • 贸易商看涨情绪浓厚，报价持续上升。

4. 季节性需求：

   • 水电替代效应导致电厂日耗小幅回落，但迎峰度夏临近，电厂采购意愿增强，库存持续回升。
   • 国家电网召开“建党100周年”保电动员会议，强调迎峰度夏任务艰巨，进一步强化电力需求预期。

利空因素

1. 政策调控：

   • 神木市和榆林市分别召开“稳煤价保供应抓安全”集体约谈会，明确对哄抬煤价、囤积居奇等行为进行严厉打击。
   • 政府迅速介入调节煤炭市场，抑制价格过快上涨。

2. 下游抵触：

   • 电厂对高价煤接受度较低，港口实际成交较少，显示终端需求尚未完全释放。

风险因素

• 保供政策影响：政府持续加强煤炭保供力度，可能抑制价格上涨空间。
• 产地监管力度减弱：若监管力度减弱，可能导致供应端波动，影响价格走势。
• 下游需求不及预期：若电力需求增长不如预期，可能对煤价形成压制。
• 进口煤政策：进口煤政策的调整可能对国内煤价产生一定影响，需密切关注。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018

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