20240429-华创证券-安克创新-300866.SZ-2023年报_2024年一季报点评_内部变革蓄足增长动力_扣非业绩依旧靓丽_5页_576kb

安克创新（300866）2023年报&2024一季报点评

营收高速增长

2023年实现营收175.1亿元，同比+229%；2024Q1实现营收43.8亿元，同比+301%。主要驱动力包括充电储能类收入高增251%，智能创新类收入增长187%，智能影音类收入增长265%，其中亚马逊促销对Q1增长有显著影响。

盈利能力持续改善

2023年归母净利润16.15亿元，同比+412%，毛利率提升48个百分点至43.5%；2024Q1扣非净利润同比增长29%，主业利润增长强劲，显示成本管控和产品结构优化成效。

内部改革成效显现

推进品类聚焦与区域拓展战略：

• 储能业务：便携储能高增长延续，户储产品线积极布局
• 智能安防：除摄像头外，智能门铃门锁等新品表现积极
• 区域市场：北美稳健增长，澳新、东南亚等新兴市场投入加大，欧洲精细化管理增效

财务预测与估值

预计24-26年EPS分别为4.85元、5.86元、7.03元，对应PE分别为17、14、12倍。维持目标价105元（对应24年22倍PE），维持“强推”评级。

投资建议

建议增持，看好公司在品类聚焦与区域拓展下持续增长潜力。主要风险因素包括宏观经济波动、行业竞争加剧及业务转型不及预期。