20250903-华源证券-海外科技周报_降息预期仍在摇摆_上诉法院裁定关税违法_12页_1mb

海外AI板块分析
一、核心事件与趋势：

1. 铀产量下调与减产信号

   • 公司2025年铀产量指引下调至1400-1500万磅U3O8（此前预期1800万磅），叠加行业龙头KAP公布2026年减产计划，市场意图稳定铀价。
   • 短期交易淡季，但世核研讨会临近，基本面逻辑重新受关注，头部企业主动调节供给强化定价权。

2. 市场表现

   • 美股科技股本周回调，恒生科技指数跑赢大盘，半导体指数跌幅明显。
   • 重点标的：板块涨幅TOP5为商汤-W(+16%)、携程集团(+14%)，跌幅TOP5为迈威尔科技(-14%)、美团-W(-13%)。

二、专家观点与机会

• 投资逻辑：头部企业供给调控延续，中长期趋势未变，事件与政策共振下板块关注度提升。
• 机会方向：云厂商（微软、亚马逊）、云侧芯片、AI设备与软件应用端企业。

Web3与加密市场分析
一、市场动态

1. 价格与市值

   • 全球加密货币总市值降至3.75万亿美元，现货ETF累计净流入4.41亿美元（除周五外均为净流入）。
   • 加密核心资产价格回调，比特币跌至11万美元下方。

2. 事件影响

   • Bitcoin Asia 2025会议举办，行业领袖看好AI与加密融合，资产代币化进程加速。

二、风险警示

• 市场波动：美联储降息预期摇摆、美国大选及关税政策不确定性影响长期走势。
• 技术与政策风险：AI技术迭代不及预期、终端需求复苏缓慢、加密监管政策变化。

综上，海外AI板块供应端稳态逻辑延续，关注企业主动控价能力；加密市场情绪中性，需警惕政策与技术不确定性。