20250831-东吴证券-海外周报_联邦巡回法院裁定特朗普征收IEEPA对等关税违法_8页_637kb

麦宏观周报20250831分析总结

核心事件与市场影响
本周特朗普罢免美联储理事库克，引发对美联储独立性担忧；联邦法院裁定其援引IEEPA征收对等关税违法，允许到10月14日。市场反应：美股周二上涨因降息预期和商业投资拉动Q2 GDP修正值上修，但科技股抛售使周四转跌；10年期美债利率降2.53bp至4.228%，黄金升至3447美元/盎司，美元指数微跌。

经济数据与预期
美国Q2 GDP修正值从3.0%上调至3.3%，PIE通过商业投资超预期；PCE数据符合2.6%预期。分析师上调Q3美国GDP增长预期至+3.5%，但略微下调通胀预期至2.9% CPIX；降息预期维持在2025 Q3，交易员8月29日9月降息概率87.9%。

风险提示
特朗普政策不确定性、美联储降息带来的通胀风险、以及金融系统流动性可能性危机。