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固定收益部市场日报 - 2025年8月29日 总结

市场动向

• 今日收益：新发行CNH GUAMET 2.15s 28债券下跌0.3基点，HOKKEL 30缩窄1个基点，其余新发行债券如OCBCSP、BOCAVI、JERA等价格未变或小幅波动。
• 交易观点：新发行的HOKKEL 30从发行T+83日缩窄3-4个基点，市场整体对信用债表现敏感。
• 宏观经济：美股四大指数上涨，美国经济数据优于预期，但利率曲线出现倒挂，10年期国债收益率下降。

分析师观点

• CBMDHL：债券处于高位，但性价比被认可，尽管受业绩下滑影响。
• Meituan：业绩疲软，面临价格战和补贴竞争，但净现金能力强，整体信用状况稳健。

主要变动及事件

• Meituan净现金增至1200亿人民币，但调整后的EBITDA大幅下降81.5%。
• GLPSP获阿布扎比投资局15亿美元投资，推动股价上升。
• 其他公司如LIFUNG、NWD等表现稳定。
• 亚太市场整体波动有限，保险和混杂债券波动不大。

总结要点

当日信用市场交易较为平稳，核心IG债券多数未变，对进一步价格战和宏观经济不确定性保持敏感。主要公司如Meituan面临业绩与利润双重压力，但仍被看好整体信用框架。