> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：玻璃与纯碱市场分析（2026年6月25日） ## 核心内容 本报告分析了2026年6月25日玻璃和纯碱市场的运行情况，指出当前市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受供需失衡、库存高位及下游需求疲软等因素影响。 --- ## 主要观点 ### 玻璃市场 - **价格走势**：玻璃2609主力合约全周震荡偏弱，6月26日收盘价为968元/吨，环比下跌1.02%。 - **市场氛围**：现货市场交投清淡，价格企稳，下游采购以刚需为主，成交偏弱。 - **供应情况**： - 本周全国浮法玻璃产量103.14万吨，环比增加0.33%，同比下降5.46%。 - 行业平均开工率68.85%，环比下降0.34个百分点；产能利用率73.29%，环比上升0.24个百分点。 - **需求情况**： - 深加工样本企业订单天数均值8.3天，环比下降4.54%，同比下降15.6%。 - 原片库存9.1天，环比下降1.11%，同比下降0.8%。 - **库存水平**： - 截至6月25日，全国浮法玻璃样本企业总库存7644.3万重箱，环比上涨0.59%，同比上涨10.44%。 - **市场展望**： - 供应宽松格局未改，部分产线有冷修计划，需关注冷修落地情况。 - 进入传统消费淡季，房地产拖累及南方梅雨季节导致终端需求疲软。 - 库存高位承压，去库周期缓慢，进一步限制价格反弹。 ### 纯碱市场 - **价格走势**：纯碱2609主力合约震荡下行，6月26日收盘价为1096元/吨，环比下跌2.75%。 - **市场氛围**：现货价格随盘面波动，市场情绪悲观，刚需采购为主。 - **供应情况**： - 本周国内纯碱产量75.05万吨，环比下降2.75%。 - 纯碱综合产能利用率78.80%，环比下降2.23%。 - **需求情况**： - 下游需求疲软，浮法玻璃企业持续亏损，深加工订单减少。 - 光伏玻璃产能过剩，日熔量回落，采购积极性不足。 - **库存水平**： - 截至6月25日，纯碱厂家总库存173.24万吨，环比上涨1.89%。 - **市场展望**： - 供应宽松问题未有效缓解，前期检修产线复产影响有限。 - 库存高企，去库压力增大，市场情绪持续悲观。 - 预计纯碱价格将延续震荡偏弱走势。 --- ## 关键信息 - **玻璃**： - 本周产量小幅增长，但开工率下降。 - 库存持续高位，去库周期缓慢。 - 下游需求疲软，深加工订单减少。 - **纯碱**： - 本周产量下降，产能利用率环比下滑。 - 库存增加，去库压力进一步扩大。 - 光伏玻璃需求疲软，对纯碱需求形成拖累。 - **整体趋势**： - 玻璃与纯碱均处于震荡偏弱状态。 - 市场情绪悲观，预计短期内价格难有明显反弹。 --- ## 策略建议 - **玻璃**：震荡偏弱，建议观望或轻仓做空。 - **纯碱**：震荡偏弱，建议保持谨慎，关注库存变化及需求恢复情况。 - **跨品种与跨期策略**：暂无明显操作机会。 --- ## 风险提示 - 宏观政策及房地产政策变化 - 下游需求（尤其是房地产和深加工）波动 - 纯碱产线检修进度及库存变化 - 市场情绪对价格的影响 --- ## 图表说明 - **图1**：浮法玻璃5mm市场价格 - **图2**：纯碱沙河重碱市场价 - **图3**：玻璃基差 - **图4**：纯碱基差 - **图5**：玻璃1-5价差 - **图6**：玻璃5-9价差 - **图7**：玻璃9-1价差 - **图8**：纯碱1-5价差 - **图9**：纯碱5-9价差 - **图10**：纯碱9-1价差 - **图11**：玻璃仓单数量 - **图12**：纯碱仓单数量 - **图13**：玻璃单边持仓量 - **图14**：纯碱单边持仓量 - **图15**：浮法玻璃日度产量 - **图16**：纯碱周度产量 - **图17**：玻璃全国日度产销率 - **图18**：纯碱周度需求 - **图19**：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量 - **图20**：光伏玻璃日熔量 - **图21**：玻璃厂内库存 - **图22**：玻璃社会库存（沙河贸易商） - **图23**：纯碱厂内库存 - **图24**：重碱厂内库存 - **图25**：浮法玻璃生产毛利 - **图26**：纯碱生产毛利 --- ## 分析团队 - **邝志鹏**：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171 - **余彩云**：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性或完整性。 - 本报告观点和结论仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。 - 投资者不应依赖本报告取代独立判断，由此产生的后果由投资者自行承担。 - 本报告版权归属华泰期货有限公司，未经许可不得擅自使用或传播。