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供应压力延续，玻碱震荡运行总结

核心内容

本报告主要分析了玻璃、纯碱以及硅锰、硅铁等金属材料市场的运行情况，指出当前市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受供需关系、库存压力及外部因素影响。

市场分析

玻璃市场

• 期货走势：玻璃2605主力合约延续偏弱震荡。
• 现货情况：现货市场报价随盘面波动，成交价格企稳，下游以刚需采购为主。
• 供需逻辑：
  • 供应：玻璃产量环比回升，供应宽松态势延续。
  • 需求：下游深加工订单不及预期，需求疲软。
  • 库存：库存小幅增加，仍处同期高位，叠加近月合约交割压力，抑制价格上行空间。

纯碱市场

• 期货走势：纯碱2605主力合约区间震荡。
• 现货情况：贸易商询价积极性一般。
• 供需逻辑：
  • 供应：纯碱产量仍处高位，供应宽松。
  • 需求：下游需求疲软，未见明显增量。
  • 库存：库存继续累积，市场去库压力加大。
  • 价格预期：受近月合约交割压力影响，价格向上空间有限。

硅锰市场

• 期货走势：硅锰期货主力合约震荡上行。
• 现货情况：现货市场震荡偏弱，下游采购意愿较低。
• 供需逻辑：
  • 供应：供给明显收缩，主要受锰矿价格上涨及运输成本上升影响。
  • 需求：钢厂招标活跃，但需关注合金厂减产及钢招情况。
  • 价格预期：短期震荡偏弱，后期关注中东局势、锰矿发运及减产情况。

硅铁市场

• 期货走势：硅铁期货震荡运行，等待大厂定价。
• 现货情况：主产区72硅铁自然块现金含税出厂价5400-5500元/吨，75硅铁价格报5950-6050元/吨。
• 供需逻辑：
  • 供应：供需矛盾相对有限，近期硅铁利润略有回落，产量下降。
  • 库存：库存相对健康，但产能宽松仍压制价格高度。
  • 价格预期：预计价格偏震荡运行。

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱。
• 纯碱：震荡偏弱。
• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡偏弱。
• 跨期与跨品种：无明显策略建议。

风险提示

• 玻璃：能源价格、浮法玻璃下游需求变化。
• 纯碱：纯碱产线检修、库存变化。
• 硅锰与硅铁：能源价格、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况。

图表说明

报告中附有多个图表，涵盖以下市场数据：

• 螺纹与热卷现货价格走势
• 螺纹与热卷期货主力合约收盘价走势
• 螺纹与热卷基差走势
• 生铁即时成本
• 焦炭与焦煤现货价格走势
• 焦炭与焦煤期货走势
• 焦炭与焦煤基差走势
• 硅锰与硅铁现货价格走势
• 硅锰与硅铁期货走势
• 硅锰与硅铁基差走势

这些图表提供了市场动态的直观参考，有助于进一步分析价格走势与市场情绪。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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