20231229-兴证期货-2024年工业硅年报_供需双增格局下_工业硅价格窄幅震荡_23页_966kb

2024年工业硅年度报告总结

2023年回顾

2023年全球工业硅价格整体呈现下行趋势，较2022年价格重心明显下移。价格下跌主要受宏观经济金融风险事件、原料价格下降导致生产成本坍塌、终端需求疲弱和高位隐形库存等因素影响。例如，华东通氧553#硅价格降至15550元/吨左右，期货主力合约收盘价在14235元/吨区间波动。需求方面，多晶硅和有机硅等领域表现疲软，库存累积较快，市场看空情绪浓郁。

2024年展望

2024年全球经济环境高度敏感，增长压力依然存在。国内经济复苏主导消费需求，工业硅主要消费市场以国内为主。供应端，西北地区凭借低生产成本，2024年新增产能预计超过500万吨，供应压力持续增加。需求端，多晶硅需求继续保持增长，但由于供过于求，过剩压力阶段性显现；有机硅受房地产拖累，需求难有明显好转，年均开工率保持稳定；铝合金产量增长，但工业硅消费增量有限；出口方面，海外需求衰退预期发酵，出口量小幅回落至55万吨。

供需平衡分析

整体供需呈现双增格局，2024年供需差额约145万吨，库存处于高位，但可能有一定程度去化。季节性因素、新增产能投放进度和阶段性供需错配是关键变量。价格预计将窄幅震荡，波动幅度收窄，需关注原料成本变化和终端需求修复情况。

风险提示

宏观不确定因素、需求修复不及预期、新增产能延期或海外衰退超预期可能导致出口缩减和价格波动。