20240324-上海证券-社会服务行业周报_关注教培转型机会_假期旅游消费需求持续释放_14页_867kb

报告摘要

社会服务行业周报总结（2024.03.18-03.22）

核心内容

本报告聚焦社会服务行业，分析近期市场表现、行业动态及投资建议，重点涉及教育、旅游、酒店、餐饮等领域。

主要观点

教培行业转型加速
- 教培政策稳步推进，素质教育市场前景广阔。
- 《校外培训管理条例（征求意见稿）》发布，明确校外培训为学校教育的有益补充，强调规范管理与公益属性。
- 教育行业投融资向素质教育倾斜，2021年素质教育融资次数占教育行业整体融资比例的近41%。
- 双减政策效果显著，K12学科培训承压，推动行业向合规化、多元化发展。
清明假期旅游消费需求释放
- 清明假期临近，旅游市场热度上升，消费者出游意愿强烈。
- 携程数据显示，清明假期国内酒店搜索热度同比上涨67%，机票搜索热度同比上涨80%。
- 高铁、自驾、骑行等出行方式受欢迎，亲子游订单占比上升，出境游热度提升，尤其是泰国、日本、韩国等地。
- 增持政策与免签政策叠加，推动旅游消费复苏，国内游与国际游均有望增长。
行业数据表现积极
- 社会服务行业指数上涨2.24%，跑赢沪深300指数2.94pct。
- 教育板块涨幅最大，达5.30%，旅游及景区板块上涨1.19%，酒店餐饮板块上涨0.74%。
- 同程旅行扭亏为盈，年付费用户创历史新高，交易额达2415亿元。
- 2023年全国演出市场总规模达739.94亿元，同比增长29.30%，观演人数达1.71亿人次。
消费趋势与市场潜力
- 我国网民规模达10.92亿，互联网普及率达77.5%，新型消费潜力迸发。
- 文娱旅游消费加速回暖，沉浸式旅游、文化旅游成为消费增长点。
- “国潮”产品在餐饮、零售等领域表现突出，中式糕点、国货潮品受到消费者青睐。

关键信息

政策支持：教育部出台政策，规范高考移民行为，鼓励非学科类培训机构参与学校课后服务。
市场回暖：清明假期旅游预订量大幅增长，国内酒店、机票、租车等产品预订热度上升。
行业复苏：同程旅行、岭南控股等企业业绩显著改善，部分公司实现扭亏为盈。
消费趋势：国潮产品、健康消费、数字消费等成为新的增长点，消费者对个性化、文化属性产品需求增加。

投资建议

酒店板块：关注华住集团-S
餐饮板块：关注海底捞
旅游及景区板块：关注中青旅、长白山
免税板块：关注中国中免
专业服务板块：关注米奥会展、科锐国际
潮流零售板块：关注名创优品

风险提示

宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力。
政策变化风险：教育、旅游等行业政策调整可能带来不确定性。
行业竞争加剧风险：市场扩张可能引发竞争压力。
门店拓展不及预期风险：部分企业门店增长不及预期，影响盈利预期。

附表概览

股票代码	股票名称	总市值（亿元）	2022年净利润（百万元）	YoY (%)
300795.SZ	米奥会展	61.12	50.39	187.41
9896.HK	名创优品	523.80	638.17	145.10
6862.HK	海底捞	979.91	1374.48	133.02
300662.SZ	科锐国际	42.10	290.69	15.11
603099.SH	长白山	66.83	-57.39	-
601888.SH	中国中免	1725.44	5113.96	-47.42
1179.HK	华住集团-S	951.87	-1821.00	-
600138.SH	中青旅	78.32	-333.55	-