20210506-中航证券-社会服务行业周报_五一假期旅游市场火爆_持续关注板块复苏行情_8页_621kb

社会服务行业周报总结（2021年05月06日）

核心内容

本周社会服务（申万）板块指数上涨2.82%，在申万一级行业中排名第二。随着国内疫情的有效控制，五一假期旅游市场表现异常火爆，机票和酒店预订量均创近年新高，分别较2019年增长超3成和4成，显示出旅游市场快速复苏的态势。五一假期后，端午假期可能再次带来旅游高峰，带动餐饮、住宿等行业的收入增长。因此，分析师建议关注具备低估值和成长性确定性的标的。

主要观点

• 旅游市场回暖：五一假期旅游需求激增，成为近年来最热的黄金周，预计出游人数将达2亿人次，接近2019年水平。
• 景区行业复苏：疫情后长线游需求旺盛，国内游替代出境游，一线城市的景区恢复较快。
• 酒店行业集中度提升：疫情加速行业出清，头部企业逆势扩张，行业龙头市占率有望进一步提升。
• 餐饮市场加速复苏：2021年3月全国餐饮收入同比增长91.6%，头部餐饮企业凭借供应链和运营优势，有望实现高增长。
• 投资建议：
  • 餐饮旅游：推荐关注【天目湖】、【首旅酒店】、【锦江酒店】、【广州酒家】；
  • 教育：推荐关注【中公教育】、【豆神教育】、【科斯伍德】；
  • 医美：推荐关注【奥园美谷】、【华熙生物】；
  • 免税：推荐关注【中国中免】、【王府井】。

关键信息

行业数据

• 休闲服务（申万）指数：13717.25
• 周涨跌幅：2.82%
• PE（TTM）：120.69
• PB（LF）：8.34

市场表现

• 个股涨幅前五：金陵饭店（+10.71%）、大连圣亚（+6.61%）、*ST联合（+6.15%）、中国中免（+5.40%）、科锐国际（+4.81%）；
• 个股跌幅前五：*ST西域（-31.53%）、腾邦国际（-26.42%）、众信旅游（-15.23%）、*ST米奥（-13.07%）、桂林旅游（-12.01%）。

细分行业表现

• 旅游综合：+4.43%
• 酒店：-0.41%
• 景点：-3.09%
• 其它休闲服务：-3.09%
• 餐饮：-4.64%

行业新闻动态

1. 旅游市场回暖：2021年1-4月，全国旅游企业注册量达27.6万家，融资事件25起，披露金额超33亿元。
2. 海南游热度走高：一季度海南离岛免税收入同比增长416.6%，计划全年销售额突破600亿元。
3. 智慧教学生态建设：韩端科技与腾讯教育合作成立“人工智能教育合作联盟”，推动教育行业创新发展。
4. 文旅部政策支持：建立融资配套服务长效机制，丰富文旅保险产品供给，缓解企业资金压力。
5. 深圳医美产业规划：拟加强医美产业布局，培育“美丽经济”新赛道，打造国际知名“医美之都”。
6. 乡村旅游潜力：五一假期乡村旅游热度上升，民宿订单量有望达到疫情前两倍。

风险提示

• 全球疫情控制情况；
• 国家政策调控；
• 公司治理风险；
• 商誉减值损失。

投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数；
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相当；
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数；
• 买入/持有/卖出：基于个股未来六个月相对于沪深300指数的收益表现进行划分。

分析师简介

• 裴伊凡：中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖互联网传媒、教育、医美、免税、餐饮、旅游等行业。

分析师承诺

分析师承诺本报告清晰、准确地反映了其研究观点，且与薪酬无直接或间接关系。投资者需自主决策，自行承担投资风险。任何关于收益或损失的承诺均为无效。

免责声明

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