20250729-上海证券-轻工纺服行业周报_老铺黄金25H1业绩预增_关注下半年门店拓展_4页_492kb

轻工纺服行业周报（20250721-0725）总结

一、行情回顾
本周A股SW纺织服饰及轻工制造行业均出现上涨，涨幅分别为1.45%和1.84%，分别在申万一级行业中排名第23和第20位。

二、核心逻辑

1. 轻工制造板块

   • 二季度需求快速增长，Z世代引领潮玩谷子消费趋势。
   • 泡泡玛特等国潮品牌加速出海，国内IP文化渗透加强。
   • 政策推动房地产止跌回稳、财政发力助力内需回暖，出口链修复进程加速，看好具备海外布局的企业。
   • 家居板块零售数据改善，地产政策有望传导至家居需求，关注龙头白马股。
   • 造纸行业木浆价格上涨，上游成本压力仍存，但龙头整合或为机遇。

2. 纺织服饰板块

   • 黄金珠宝：消费避险属性增强，头部品牌增长亮眼。老铺黄金2025年上半年净利润增幅达279%-288%，品牌扩张持续驱动增长。
   • 运动户外：政策及消费升级推动需求，建议关注业绩向好的安踏、李宁等品牌。
   • 品牌服饰：即时零售拓展至服装市场，加速品牌服饰线上销售。
   • 纺织制造：看好制造业出海与规模提升。

三、投资建议

• 轻工制造：九号公司、欧派家居、匠心家居、嘉益股份等细分龙头。
• 纺织服饰：伟星股份、华利集团、报喜鸟、海澜之家、安踏、李宁、波司登等。
• 港股：泡泡玛特、老铺黄金、安踏体育、李宁。

四、风险提示

• 原材料价格波动、终端需求疲软、行业政策变动等。