20260304-东亚期货-软商品日报_6页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份综合性的商品市场分析报告，涵盖白糖、棉花、苹果和红枣四个品种的市场动态。报告分析了各品种的期货价格走势、价差变化、基差情况、进口价格及内外价差，并结合市场供需、政策影响等因素，对价格走势进行了预测和判断。

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白糖市场分析

基本面与价格走势

• 当前基本面：白糖市场受到一定利好支撑，但国际原糖价格仍受前期14美分支撑位压制，预计反弹空间有限。
• 期货价格：SR01、SR03、SR05、SR07、SR09、SR11主力合约收盘价分别为5445、5275、5308、5321、5321、5335元/吨，整体呈现小幅下跌趋势。
• 价差变化：各合约之间的价差波动较小，但部分价差如SR01-05、SR03-05等出现小幅调整。

基差情况

• 基差数据：南宁和昆明两地的基差均呈现负值，但近期有所回升，基差波动幅度不大。
• 基差走势：基差整体偏弱，但部分合约如南宁-SR03、南宁-SR05等出现小幅上涨。

进口价格

• 巴西进口价：配额内价格为3964元/吨，配额外价格为5018元/吨，两者均出现小幅下跌。
• 泰国进口价：配额内价格为3905元/吨，配额外价格为4941元/吨，同样出现下跌趋势。
• 国内与进口价差：国内价格（柳州、日照、郑糖）与巴西、泰国进口价存在较大价差，但价差有所收窄。

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棉花市场分析

基本面与价格走势

• 供需预期：国内本年度供需偏紧，上方仍有反弹空间。
• 价格走势：棉花01、05、09合约收盘价分别为15565、15205、15255元/吨，整体呈下跌趋势。
• 棉纱价格：棉纱01、05、09合约收盘价分别为0、21055、21110元/吨，棉纱01合约价格为0，显示市场可能处于交割期或数据缺失。

价差分析

• 棉花价差：棉花01-05、05-09、09-01合约价差分别为385、-45、-340元/吨，价差波动较大。
• 棉纱价差：花纱价差为5835元/吨，内外棉价差为4102元/吨，内外纱价差为86元/吨，价差均出现小幅调整。

外部因素

• 内外棉价差：内外棉价差对棉价上方构成压力，需关注美国对外贸易政策调整及美棉出口进度。
• 地缘政治影响：近期美以伊地缘冲突升级，对棉花市场基本面影响暂有限，但原油价格上涨推动化纤产品上涨，可能间接影响棉花需求。

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苹果市场分析

基本面与价格走势

• 盘面逻辑：围绕基本面和交割短期问题，节后短期需求走弱对盘面有压制，但交割矛盾对盘面有支撑，整体走势偏强。
• 期货价格：AP01、AP03、AP04、AP05、AP10、AP11、AP12合约收盘价分别为8596、9171、10000、10449、8748、8586、8552元/吨，价格波动较大。
• 现货价格：栖霞一二级80#、洛川半商品70#、静宁纸袋75#、沂源纸袋70#、万荣纸加膜75#等现货价格分别为4、4.2、6.25、2.5、2.3元/斤，整体偏弱。

价差与基差

• 价差波动：AP01-05、AP05-10、AP10-01合约价差分别为-1755、1639、116元/吨，价差波动显著。
• 主力基差：主力合约基差为-783元/吨，整体偏弱，但部分合约如AP01-05基差大幅回升。

库存与市场影响

• 冷库库存：全国苹果冷库库存及陕西、山东地区库存数据均显示库存量较高，可能对价格形成压力。
• 交割理论价格：交割理论价格为9800元/吨，与当前盘面价格存在较大差距，可能影响市场情绪。

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红枣市场分析

基本面与价格走势

• 产量已定：25/26产季红枣产量已敲定，市场关注点转向需求端变化。
• 价格走势：红枣期货月差（01-05、05-09）显示价格波动较小，但整体供需格局偏松，短期价格或维持低位震荡。

现货价格

• 新疆主产区：红枣主产区价格走势显示价格波动不大。
• 主销区价格：主销区一级灰枣批发价格显示价格相对稳定，但整体市场承压。

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总结

• 白糖：基本面利好支撑有限，国际原糖承压，预计反弹空间有限。
• 棉花：供需偏紧，但内外价差限制上涨空间，需关注美棉出口及地缘政治因素。
• 苹果：交割矛盾支撑盘面，但节后需求走弱，价格易涨难跌。
• 红枣：产量已定，供需偏松，短期价格承压，或维持低位震荡。