> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-04-14） ## 核心内容概览 本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年4月14日发布的生猪期货早报，主要围绕生猪期货市场走势、供需基本面、基差与价差、库存数据及市场风险等方面进行分析，为投资者提供市场判断和策略建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 生猪价格走势预期 - **短期走势**：预计本周生猪价格将进入震荡偏弱格局，因供应减少但需求预期仍偏弱。 - **中期走势**：猪价可能探底回升，回归区间震荡。 - **区间预测**：生猪LH2605合约预计在8900至9300元/吨附近震荡。 ### 2. 基差与价差 - **基差情况**：现货全国均价为8670元/吨，2605合约基差为-385元/吨，现货贴水期货。 - **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期相对稳定，但整体偏空。 ### 3. 库存数据 - **生猪存栏**：截至12月31日，生猪存栏量为42967万头，环比减少0.8%，同比增加0.5%。 - **能繁母猪存栏**：截至12月末，能繁母猪存栏为3961万头，环比减少0.5%，同比减少2.9%。 - **趋势**：存栏量同比略降，但环比有所减少，表明市场供应压力可能有所缓解。 ### 4. 期货盘面 - **价格位置**：生猪期货价格位于20日均线下方，且方向向下。 - **主力持仓**：主力合约净空，空头增加，表明市场情绪偏空。 --- ## 关键信息 ### 1. 供需分析 - **供应端**：南方生猪二次育肥结束，出栏量短期减少，支撑猪价。但整体供应仍偏少，叠加需求淡季，猪价承压。 - **需求端**：春节后消费进入淡季，需求不旺，鲜肉消费预期疲软。 ### 2. 利多因素 - **春节后淡季**：生猪供应处于春节后淡季，可能对价格形成支撑。 - **猪粮比低位**：猪粮比回落至历史低位，反映饲料成本下降，对养殖户利润有利。 ### 3. 利空因素 - **需求淡季**：春节后消费疲软，需求不旺。 - **存栏同比减少**：能繁母猪存栏同比减少2.9%，显示供应端存在收缩预期。 --- ## 主要风险点 1. **生猪存栏高位**：若存栏维持高位，出栏增多将对猪价形成下行压力。 2. **消费信心不足**：猪肉消费偏好未明显回升，需求不旺可能进一步拖累价格。 --- ## 市场逻辑与数据支撑 - **市场逻辑**：当前市场主要关注生猪出栏节奏与鲜肉需求变化。 - **数据支撑**： - 生猪出栏量环比减少，但同比略降。 - 现货价格短期偏弱，期货价格震荡回落。 - 育肥成本及饲料盈利预期显示养殖利润承压。 - 猪肉进口量及替代品（如牛肉）价差走势表明市场对猪肉的需求可能受到替代品影响。 --- ## 期货与现货价格汇总 | 日期 | 生猪期货2605（元/吨） | 生猪期货2607（元/吨） | 生猪期货仓单（吨） | 外三元生猪现货（元/公斤） | 全国均价（元/公斤） | 山东均价（元/公斤） | 江苏均价（元/公斤） | 湖南均价（元/公斤） | 广东均价（元/公斤） | |------------|------------------------|------------------------|--------------------|---------------------------|---------------------|---------------------|---------------------|---------------------|---------------------| | 4月3日 | 9380 | 10400 | 525（0） | 8.92 | 9.12 | 9.55 | 9.42 | 9.0 | 9.55 | | 4月7日 | 9210 | 10230 | 525（0） | 8.95 | 8.99 | 9.29 | 9.38 | 8.88 | 9.55 | | 4月8日 | 9265 | 10505 | 625（+100） | 8.95 | 8.95 | 9.27 | 9.35 | 8.82 | 9.55 | | 4月9日 | 9195 | 10435 | 625（0） | 8.9 | 8.9 | 9.22 | 9.27 | 8.73 | 9.54 | | 4月10日 | 9140 | 10390 | 625（0） | 8.84 | 8.84 | 9.17 | 9.19 | 8.61 | 8.91 | | 4月13日 | 9055 | 10225 | 1225（+600） | 8.67 | 8.67 | 9.07 | 9.19 | 8.24 | 8.91 | --- ## 总结 本周生猪市场面临供需双弱格局，短期内价格可能震荡偏弱，但中期有望回归区间震荡。投资者需关注月中集团出栏节奏、现货价格底部变化以及消费信心恢复情况。总体来看，市场情绪偏空，建议谨慎操作，关注技术面与基本面的联动变化。