20211008-大越期货-玉米期货早报_13页_1mb

玉米期货早报总结

核心内容

2021年10月8日发布的玉米期货早报，综合分析了玉米期货市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多方面因素，对短期走势做出判断。

主要观点

• 基本面分析：玉米市场面临供应宽松压力，主要受春夏玉米丰收及进口玉米流入影响。同时，限电政策导致玉米淀粉企业开机率大幅下滑，限制了玉米的需求。生猪养殖持续亏损，养殖积极性下降，进一步减少玉米饲料用量。此外，小麦价格优于玉米，使得中猪与大猪饲料更偏好使用小麦。整体基本面偏空。

• 基差情况：10月6日，现货报价为2510元/吨，01合约基差为-10元/吨，贴水期货，表明市场预期偏弱，中性。

• 库存变化：9月29日，全国96家玉米深加工企业库存总量为325.5万吨，周环比下降3.5%。广东港口库存周环比增加15.76%，达到68.3万吨，而北方港口库存周环比下降2.5%，至273万吨。整体库存偏多。

• 盘面走势：01合约期价收于日线BOLL（20,2）上轨线上方，布林带敞口向上，显示短期反弹可能延续，但反弹高度或有限。

• 主力持仓：主力持仓净空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

• 结论：短期玉米市场供应充足，叠加限电政策对下游需求的压制，玉米价格反弹空间有限。建议在2510元/吨上方短期做多，C2201合约区间参考2500-2550元/吨。

关键信息

一、玉米期货行情

二、玉米基本面分析

(1) 供给

• 深加工库存：9月29日，全国深加工企业玉米库存为325.5万吨，周环比下降3.5%。
• 南北港口库存：广东港口库存周环比增加15.76%，北方港口库存周环比下降2.5%。
• 进口量：进口玉米流入市场，增加供应。
• 交易所仓单：仓单数据反映市场供需状况。

(2) 需求

• 深加工周度消耗量：9月29日，深加工企业玉米总消耗量周环比下降0.4%，年同比也下降2.6%。
• 玉米小麦价差：小麦价格优于玉米，影响饲料用粮选择。
• 生猪存栏与养殖利润：生猪存栏及养殖利润数据反映养殖业对玉米的需求变化，整体偏弱。

风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，仅反映作者设想与见解，不构成投资建议。
• 投资者根据本报告作出的投资决策与报告作者及大越期货股份有限公司无关。
• 报告内容不得更改、复制或传播，未经授权不得使用。

图表说明

• 主力基差图：反映01合约与现货价格之间的关系，当前贴水期货。
• 玉米现货行情图：显示近期玉米现货价格走势，整体高位回落。
• 深加工库存图：展示全国深加工企业玉米库存变化趋势。
• 南北港口库存图：反映广东与北方港口库存变化。
• 进口量图：显示进口玉米对市场供应的影响。
• 交易所仓单图：反映玉米期货市场仓单变化。
• 玉米小麦价差图：展示玉米与小麦价格差异。
• 生猪存栏图：反映生猪数量变化。
• 生猪养殖利润图：反映养殖利润情况，整体偏弱。

建议

• 短期玉米价格反弹或延续，但高度有限。
• 建议关注2510元/吨上方的短期多头机会。
• C2201合约参考区间为2500-2550元/吨。