20220411-东北证券-东北地产物管周报_芜湖调整专项维修资金交存标准_旭辉永升服务于公开市场回购股份_10页_1mb

东北地产物管周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年4月11日当周的物业管理行业市场表现、公司动态、行业新闻及投资建议。整体来看，H股物业板块表现强劲，而A股物业板块则有所下跌。多家物管公司通过回购股份和并购扩张增强了市场信心，同时行业政策调整与业绩表现成为关注重点。

主要观点

市场表现

• H股物业板块：上周东北地产H股物业指数收于6376.85点，累计上涨11.80%，表现优于恒生指数（-0.76%）和恒生综指（-0.69%）。
• A股物业板块：上周东北地产A股物业指数收于1434.12点，累计下跌2.90%，表现弱于沪深300（-1.06%）和上证综指（-0.94%）。
• 个股表现：宝龙商业（+27.27%）、碧桂园服务（+21.15%）、卓越商企服务（+20.05%）为涨幅前三；宋都服务（-4.63%）、华发物业服务（-2.86%）、彩生活（-2.61%）为跌幅前三。
• 港股通持股情况：保利物业、中海物业、绿城服务、碧桂园服务等公司获港股通增持，卓越商企服务获增持最多（+0.32%）。

公司动态

• 股份回购：旭辉永升服务、首程控股回购股份，表明公司对自身价值的信心。
• 并购进展：兴业物联为河南正阳5000万元承兑汇票担保，显示其在并购项目中的参与。

行业新闻

• 政策调整：芜湖拟调整物业专项维修资金交存标准，不再以购房款总额为基数，改为按房屋建筑面积交存；邢台发布物业管理提升整治工作方案，加强行业监管。
• 区域发展：招商积余中标天津数字产业园项目，中海物业中标香港政府官邸物管项目，显示物管企业在不同区域的拓展。

关键信息

投资建议

• 中长期看好：华润万象生活、碧桂园服务、旭辉永升服务、金科服务、宝龙商业等公司，因其市场化外拓能力和单盘优化潜力。
• 短期看好：保利物业、金科服务、新城悦服务、招商积余，需评估关联方信用风险及估值性价比。
• 行业整体表现：2021年物管板块总营收同比增长31.5%，总归母净利润同比增长19.4%，但平均毛利率和归母净利率分别下降3.3pct和1.2pct至25.8%和12.8%，主要受疫情社保减免退坡及非住项目比例提升影响。

重点公司财务数据（部分）

风险提示

• 物管费提价受阻：可能影响企业收入增长。
• 外拓不及预期：影响企业扩张速度和市场份额。
• 增值服务拓展不及预期：影响企业盈利模式多元化发展。

总结

整体来看，物业板块在2022年4月11日当周表现分化，H股板块表现优于A股。多家公司通过回购股份和并购扩张提升市场信心，行业政策调整和项目中标亦推动了市场关注。中长期建议关注具备市场化外拓能力和单盘优化潜力的公司，短期则需评估信用风险和估值性价比。