20130718-宏源证券-宏源证券晨会纪要_13页_522kb

报告摘要

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2013年7月18日的晨会纪要汇总了多家公司的动态跟踪报告以及行业研究信息，重点分析了汉得信息、罗莱家纺、永贵电器、利德曼和基础化工行业的表现及前景。此外，还提及了商务部支持外贸政策的规划、国家新闻出版广电总局的审批取消措施、发改委的区域经济规划、6月FDI增长数据以及限售股解禁情况。

主要观点与关键信息

公司动态跟踪报告

汉得信息（300170）

投资要点：2013年上半年营收预计3.8亿-3.9亿，净利润6500万-6600万，同比分别增长22%-25%和23%-25%。
行业地位：公司处于高端ERP实施领域，竞争优势明显，性价比高于国际厂商如IBM、埃森哲。
业绩提升：员工利用率提升带动人均营收增长，预计未来通过外延拓展实现业绩快速增长。
投资建议：预计13-15年EPS分别为0.61元、0.78元、0.99元，给予“买入”评级，目标价18.5元。

罗莱家纺（002293）

事件：公司2013年半年度净利润增长修正为“0-20%”，略超市场预期。
业绩改善：二季度终端销售及费用控制优于预期，带动公司业绩提升。
行业前景：预计下半年行业需求回暖，公司净开店100家以上，全年净开店300家左右。
投资建议：维持“买入”评级，目标价25元。

永贵电器（300351）

投资要点：公司为轨交连接器龙头，市占率约19%，未来三年将受益于铁路改革和城镇化。
动车组业务：动车招标重启将带来业绩高弹性，预计市占率从7%提升至15%。
城轨业务：预计未来复合增速保持25%-30%。
投资建议：预计2013-15年净利润分别为7,226.81万、10,258.65万、13,020.34万，给予“买入”评级，目标价25元。

利德曼（300289）

投资要点：公司为生化试剂龙头企业，中报业绩预增略超预期。
先发优势：与IDS合作，发展化学发光产品，形成先发优势。
产品进展：已取得26项化学发光产品注册证，正在上市前准备。
投资建议：首次给予“买入”评级，目标价40元。

基础化工行业

行业事件：龙盛和闰土诉讼和解，标志行业格局改善，进入提价周期。
供给端：行业集中度提升，环保政策推动小厂关停。
需求端：纺织行业需求稳定，成本转嫁能力强。
投资建议：建议买入浙江龙盛和闰土股份，增持美欣达和航民股份。

行业与政策动态

商务部支持外贸政策

商务部正在研究出台支持外贸政策，旨在稳定出口、扩大进口、优化贸易结构。

国家新闻出版广电总局审批取消

20项行政审批事项取消，包括出版物订货、展销、设立全国连锁经营单位等，下放至地方。

发改委区域经济规划

正在规划更细致的区域经济版图，如天山北坡经济带、辽中南地区、哈大齐工业走廊等。

6月FDI增长

6月当月FDI增长20.12%，创27个月新高，服务业吸收外资占比超过制造业。

股票池与估值分析

股票池（2013年07月18日）

东华能源：买入，EPS分别为0.50、0.97、0.00，动态PE分别为22.90、11.80、0.00。
海越股份：买入，EPS分别为0.71、1.48、0.00，动态PE分别为21.70、10.41、0.00。
天科股份：增持，EPS分别为0.00、0.00、0.00，动态PE分别为0.00、0.00、0.00。
沈阳化工：买入，EPS分别为0.68、0.70、0.00，动态PE分别为5.88、5.71、0.00。
永太科技：增持，EPS分别为1.16、1.62、0.00，动态PE分别为7.97、5.71、0.00。
皖维高新：买入，EPS分别为0.72、1.00、0.00，动态PE分别为2.82、2.03、0.00。
三爱富：买入，EPS分别为1.83、1.95、0.00，动态PE分别为5.72、5.37、0.00。
华峰超纤：买入，EPS分别为0.80、1.24、0.00，动态PE分别为13.54、8.73、0.00。
中国神华：买入，EPS分别为0.00、0.00、0.00，动态PE分别为0.00、0.00、0.00。
中国石化：增持，EPS分别为0.93、0.99、0.00，动态PE分别为4.78、4.49、0.00。

限售股解禁信息

宇通客车：7月18日解禁，流通数量2,012.11万股。
美亚柏科：7月18日解禁，流通数量620.26万股。
锦富新材：7月18日解禁，流通数量356.80万股。
银邦股份：7月18日解禁，流通数量5,639.20万股。
高鸿股份：7月18日解禁，流通数量1,720.00万股。
日海通讯：7月18日解禁，流通数量10,400.00万股。
润和软件：7月18日解禁，流通数量8,335.60万股。
千足珍珠：7月18日解禁，流通数量270.00万股。

行业涨跌幅与估值水平

国内行业涨跌幅

能源：-0.64%
原材料：-1.56%
资本品：-1.59%
商业服务：-1.77%
运输业：-1.22%
汽车汽配：-2.47%
耐用品：-1.49%
餐饮休闲：-1.82%
媒体：0.05%
零售业：-1.65%
食品药品：-1.11%
食品饮料：-2.28%
家庭和个人用品：-1.11%
健康设备：-1.68%
制药、生物科技和生命：-2.09%
商业银行：-1.34%
多样金融：-2.86%
保险：-1.24%
房地产：0.18%
软件服务：0.02%
技术硬件：-1.01%
半导体：-1.77%
电信服务：-0.95%
公用事业：-1.48%

国际指数表现

恒生指数：0.28%
道琼斯工业平均：0.12%
纳斯达克综合：0.32%
道琼斯欧元50：0.61%
富时100：0.24%
德国DAX30：0.65%
荷兰AEX：0.53%
日经225：0.11%

各行业估值水平

建材：平均市盈率98.16，平均市净率3.77
传媒：平均市盈率122.92，平均市净率9.73
计算机：平均市盈率59.32，平均市净率3.90
有色金属：平均市盈率116.71，平均市净率2.19
农林牧渔：平均市盈率94.77，平均市净率3.44
房地产：平均市盈率42.81，平均市净率3.10
纺织服装：平均市盈率67.81，平均市净率3.28
石油石化：平均市盈率66.21，平均市净率2.88
餐饮旅游：平均市盈率68.65，平均市净率3.70
钢铁：平均市盈率42.14，平均市净率-40.05
电子元器件：平均市盈率86.54，平均市净率1.87
电力设备：平均市盈率60.62，平均市净率5.32
食品饮料：平均市盈率50.13，平均市净率4.14
国防军工：平均市盈率154.79，平均市净率3.58
交通运输：平均市盈率29.38，平均市净率1.78
汽车：平均市盈率116.55，平均市净率3.21
医药：平均市盈率79.69，平均市净率6.54
机械：平均市盈率69.73，平均市净率3.16
轻工制造：平均市盈率100.00，平均市净率4.50
银行：平均市盈率5.64，平均市净率1.00
建筑：平均市盈率64.06，平均市净率2.83
综合：平均市盈率117.67，平均市净率7.03
电力及公用事业：平均市盈率52.80，平均市净率2.67
家电：平均市盈率45.24，平均市净率2.60
基础化工：平均市盈率82.49，平均市净率-13.41
商贸零售：平均市盈率39.85，平均市净率2.50
通信：平均市盈率82.49，平均市净率9.28
非银行金融：平均市盈率56.81，平均市净率2.58
煤炭：平均市盈率29.69，平均市净率1.78

A股与H股价格对比

XD海通证：A股10.69元，H股9.84元，A股溢价率-0.27%
北人股份：A股8.78元，H股3.39元，A股溢价率-0.69%
S仪化：A股8.47元，H股2.09元，A股溢价率-0.80%
创业环保：A股7.77元，H股2.89元，A股溢价率-0.70%
XD东方电：A股10.37元，H股10.58元，A股溢价率-0.19%
洛阳玻璃：A股4.64元，H股1.41元，A股溢价率-0.76%
东江环保：A股36.82元，H股0.00元，A股溢价率0.00%
浙江世宝：A股15.59元，H股2.54元，A股溢价率-0.87%
-ST鞍钢：A股2.74元，H股4.21元，A股溢价率0.22%
海信科龙：A股7.76元，H股5.04元，A股溢价率-0.48%
广州药业：A股35.29元，H股29.55元，A股溢价率-0.33%
重庆钢铁：A股2.85元，H股1.05元，A股溢价率-0.71%
一拖股份：A股7.13元，H股4.23元，A股溢价率-0.53%
中国神华：A股16.28元，H股21.80元，A股溢价率0.06%
四川成渝：A股2.69元，H股1.97元，A股溢价率-0.42%
中国国航：A股3.99元，H股5.35元，A股溢价率0.07%
中国铁建：A股4.55元，H股7.18元，A股溢价率0.25%
广汽集团：A股8.28元，H股7.57元，A股溢价率-0.27%
农业银行：A股2.54元，H股3.12元，A股溢价率-0.02%
中国平安：A股34.38元，H股50.65元，A股溢价率0.17%
交通银行：A股3.95元，H股4.97元，A股溢价率0.00%
广深铁路：A股2.29元，H股3.23元，A股溢价率0.12%
新华保险：A股23.23元，H股21.55元，A股溢价率-0.26%
江西铜业：A股16.60元，H股12.84元，A股溢价率-0.39%
宁沪高速：A股5.13元，H股7.84元，A股溢价率0.21%
中国中铁：A股2.55元，H股3.75元，A股溢价率0.17%
工商银行：A股3.95元，H股4.93元，A股溢价率-0.01%
北辰实业：A股2.99元，H股1.72元，A股溢价率-0.54%
中国铝业：A股3.24元，H股2.52元，A股溢价率-0.38%
中国太保：A股16.69元，H股25.75元，A股溢价率0.23%
上海医药：A股11.26元，H股15.32元，A股溢价率0.08%
中国中冶：A股1.63元，H股1.35元，A股溢价率-0.34%
中国人寿：A股13.54元，H股18.68元，A股溢价率0.10%
长城汽车：A股36.98元，H股35.70元，A股溢价率-0.23%
郑煤机：A股6.36元，H股4.82元，A股溢价率-0.40%
上海电气：A股3.35元，H股2.63元，A股溢价率-0.38%
中国南车：A股3.79元，H股4.88元，A股溢价率0.02%
中国交建：A股4.01元，H股5.61元，A股溢价率0.11%
中海油服：A股14.84元，H股15.56元，A股溢价率-0.17%
中国石油：A股7.92元，H股9.19元，A股溢价率-0.08%

总结

本报告涵盖了多个行业的动态分析和投资建议，强调了公司在经济下滑背景下的逆势增长潜力。重点包括汉得信息的高性价比优势、罗莱家纺的业绩改善与市场拓展、永贵电器的轨交连接器业务增长、利德曼的化学发光产品先发优势以及基础化工行业的提价趋势。此外，还提供了外贸政策、区域经济规划、FDI增长、限售股解禁等宏观信息，为投资者提供了多维度的参考。

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