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公司总结：Prada SpA (1913 HK)

• 报告重点： 分析三季度数据发布前，Prada上半年表现异常强劲（销售增长17.4%），预计季度营收增长将回归正常化（中单位数），而市场已早有管理指导预期。

• 核心财务数据： 上半年营收增长17.4%，毛利率约为80%，为历史高位；预计季度欧洲市场环比压力大，亚洲也受影响，美国增长温和。

• 业绩预测： 更新模型，巨幅和EBIT margin分别上调1.2和2.9个百分点，重中位数标基数更新目标价至HK$70，较原TP下调。

• 评级与建议： 分析师保持BUY评级，称市场或忽略了盈利改善和地理深化优势，稀缺性利好港股市场。

• 风险与因素： 股票收紧机制可能优化股东基，但控制股权高（80%）可能压低股价；估值基准PE、P/B等显示吸引力。

• 关键调整： 目标价降至70（HK$）,当ราคาHK$44.5，下調57.5%；盈利预测适度上调，反映混合升级和规模效率。