20161017-广发证券-物联网行业报告（一）：平台型厂商靠“大局观”拥抱未来_42页_2mb

物联网行业报告总结

核心内容

物联网行业正经历快速成长，连接数和收入规模持续上升。中国物联网连接数居全球第一，占总量的27%，欧洲和美国分别占19%。全球物联网收入预计在2024年达到4.3万亿美元，其中M2M服务和硬件销售仍是主要来源，但系统集成和应用收入比例将显著上升。

主要观点

• 应用场景丰富：物联网在多个领域如能源与公共事业、零售、健康管理和制药等表现出强劲的成长势头，平均渗透率提升超过10个百分点。
• 平台型厂商受益：在终端模组放量的同时，平台型企业，尤其是面向运营商提供基础控制管理平台或应用管理平台的厂商，将更容易受益于行业成长。
• 全球平台竞争激烈：基础管理平台格局初定，主要由Jasper、Ericsson等领先厂商主导；应用平台市场则呈现百花齐放之势，由互联网巨头、初创公司和运营商共同推动。
• Jasper与Cumulocity技术优势明显：Jasper在全球物联网运营服务中排名第一，拥有广泛的运营商客户和强大的技术能力；Cumulocity则具备强大的自动化服务能力，支持开放生态系统。

关键信息

1. 物联网行业增长趋势

• 中国物联网连接数全球第一，占27%。
• 2015-2016年，中国物联网行业收入增速保持在30%左右。
• 2024年全球物联网收入预计达到4.3万亿美元，LPWAN连接数将超越蜂窝连接数。

2. 物联网平台构成

• 基础管理平台：包括设备连接、数据存储、数据分析、数据可视化等8个组成部分。
• 应用平台：支持应用开发、业务支持、数据分析和数据处理，更贴近用户日常使用。

3. 全球平台厂商竞争格局

• 基础管理平台：Jasper和Ericsson是主要竞争者，Jasper采用分成模式，Ericsson依赖项目制。
• 应用平台：BAT等互联网巨头在智能家居等应用领域布局，形成基于云计算的解决方案。
• 第三方平台：Jasper等公司凭借其全球覆盖能力和灵活的分成模式，成为主要受益者。

4. Jasper的全球领先地位

• Jasper拥有30多家运营商客户，覆盖100多个国家，与IBM、微软、Salesforce等企业深度合作。
• Jasper的平台具备强大的自动化规则、实时监控和故障诊断能力，支持百万级设备连接。
• Jasper与联通合作，部署物联网平台，覆盖31个省、360个地级市、56.5万个基站。

5. 物联网服务生命周期

• 物联网服务分为发布、管理、盈利三个阶段。
• Jasper平台在发布阶段提供自动化规则引擎，管理阶段支持实时监控和可视化，盈利阶段提供数据分析能力。

6. 风险提示

• 行业仍处于初级阶段，依赖下游应用需求和用户习惯的培养。
• 物联网套餐定价折扣影响盈利，未来随着应用成熟和折扣减弱，ARPU值仍有上升空间。

投资建议

• 关注平台型厂商，尤其是具备全球覆盖能力和成熟商业模式的企业。
• 物联网行业未来成长空间大，平台型企业将受益于终端和应用的爆发。
• 有技术积累和丰富客户资源的公司将在市场中占据优势。

相关图表

• 图1：2011年-2016年中国物联网行业收入规模
• 图2：2024年全球物联网收入规模预测
• 图3：2012-2014年全球前十大CIoT物联网服务提供商
• 图4：2014年全球前列的CIoT物联网服务提供商增长情况
• 图5：广域网连接数占物联网连接数比重
• 图6：全球物联网连接数增长预测
• 图7：物联网产业链构成
• 图8：物联网平台应有8个组成部分
• 图9：近三年物联网对各行业渗透率占比
• 图10：百度物联网平台架构图
• 图11：QQ物联WIFI及GSM硬件SDK基本情况
• 图12：WIFI模组集成ALINK解决方案
• 图13：阿里物联平台用户统计分析
• 图14：阿里物联平台设备统计分析
• 图15：vodafone物联网接入数量连续三年高速增长
• 图16：Jasper平台原理架构图
• 图17：物联网服务周期

表格索引

• 表1：LPWAN的不同服务和应用可以分为4大类
• 表2：运营商平台推进关键节点
• 表3：运营商和物联网服务提供商服务的领先的M2M平台产品列表
• 表4：各公司平台的特征比较
• 表5：各公司平台的特征比较
• 表6：第三方物联网平台的壁垒
• 表7：AT&T提供的物联网套餐
• 表8：物联网服务生命周期的3循环阶段