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国泰君安期货商品研究晨报总结 - 2024年01月29日
本报告涵盖了多种商品的市场分析、观点和策略。报告强调了基本面数据的作用，并基于趋势强度（-2到2，代表看空到看多）给出操作建议。主要分析涉及对二甲苯、PTA、MEG、橡胶、合成橡胶、沥青、LLDPE、PP、烧碱、纸浆、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、短纤、PVC、燃料油等商品。以下为关键总结：

• 对二甲苯: 多PX空PTA，基于石脑油走强和PXN价差压缩；PTA上方6100元/吨压力，空PTA多乙二醇。
• PTA: 上方空间有限，空间受限；多头止盈，聚酯开工下滑，加工费回升，建议反套。
• MEG: 多MEG空PTA，港口库存去化，支撑价格；但高位离场压力，关注4500-4800区间。
• 橡胶: 震荡运行，供应偏紧，需求淡季，短期区间震荡。
• 合成橡胶: 原料端支撑，趋势中性偏强；丁二烯反弹，顺丁支撑底部，中期震荡。
• 沥青: 跟随成本偏强，原油震荡，红海事件支撑；但需求转淡，反套策略。
• LLDPE: 弹反难持续，中期震荡，逢高空，支撑7950元/吨。
• PP: 不宜追高，中期震荡；供应稳定，下游需求弱，关注基差变化。
• 烧碱: 趋势偏弱，空单持有，支撑2630-2650元/吨，成本升水风险。
• 纸浆: 震荡运行，进口阔叶浆传闻，需求淡季，短期观望。
• 甲醇: 基差走强，短期偏强震荡，但趋势偏弱；供应增加，需求减少，库存低位支撑。
• 尿素: 现货企稳，盘面有支撑，国际价格上涨驱动；下游需求弱，节前轻仓操作。
• 苯乙烯: 多单止盈，节前轻仓；外强内弱，下游负反馈，多纯苯空苯乙烯。
• 纯碱: 趋势偏弱，供应过剩，进口碱压力，支撑有限。
• LPG: 低位震荡，库存累库，进口供应充足；短期支撑外盘，轻仓操作。
• 短纤: 绝对价格偏强，PF加工费修复；下游备货有限，注意利润扩张头寸。
• PVC: 偏强震荡，供给需求淡季，政策支持；警惕下行风险，关注下游开工。
• 燃料油: 偏强震荡，高低硫价差企稳；供需面平衡，红海事件支撑，但风险存在。

整体市场呈现震荡格局，多商品看空或中性，操作建议以轻仓、对冲为主，关注供需变化和宏观因素。报告基于最新基本面数据，建议阅读正文免责条款。