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华金期货工业硅双周报（研究院 2024/6/21）总结

市场概况

工业硅市场整体维持偏弱运行。现货价格上涨相对稳定，6月初至6月21日期间波动较小，553#市场均价13050元/吨，同比初微跌50；421#均价13600元/吨，维持稳定。期货市场主连合约持续走低，主力Si2409合约至6月21日收盘报11965元/吨，较月初累计跌幅约678%，月内跌幅达172%。市场成交清淡，下游多按需采购。

供应情况

供给端效率提升显著，川滇丰水期全面到来，各地开工率稳定提升，5月单月产量为近年最高，且6月仍有环比增量预期。国内开工率和产量均处于高位水平，新疆、四川及云南主产区开工居高不下，应丰水期。

需求动态

下游需求端发力不足，多晶硅尽管恢复性增长，但整体仍过剩；有机硅方面，DMC价格位居稳定区间，但市场交易僵持；铝合金开工受困于成本压力及订单不足明显下降，ADC12进出口依然不利。

行情展望

考虑到工业硅基本面偏弱，供需综合因素中空方为主导，技术面再度探至前期低点，支撑暂看11700元/吨附近，短期操作建议谨慎偏空。

附加数据

出口量不及往期；全国社会库存合计约399万吨，略有升库。近月期货仓单库存未现大幅提升，市场维持去库节奏有所滞后。

整体来看，工业硅当前运行环境承压，基本面支撑仍需等待新增亮点。