20241206-华金期货-工业硅双周报_12页_1mb

工业硅市场分析总结

价格走势

工业硅期货维持偏弱走势，主力2501合约本周收于11860元/吨，周跌幅达43.9%。现货方面，华东421#均价12200元/吨（持稳），华东通氧553#均价11600元/吨（周跌100元/吨），较11月初跌250元/吨，市场按需成交为主。

供应端

11月，四川、云南及新疆地区进入季节性减产周期，开工率及产量均有下降。四川11月周开工率25%，云南48%，新疆11月开工率降至88%。预计12月全国产量将继续下滑，具体表现为：

• 新疆大厂宣布减产；
• 川滇地区产量进一步减少。

预计11月全国工业硅开工率降至71%左右，产量约为40万吨/月，12月供应将继续收缩，但行业库存仍维持高位。

需求端

多晶硅

多晶硅企业由于电价高企，开工率下降，原料需求减少。当前P型致密料成交价格在34-36元/千克，N型料成交价为38-44元/千克，整体需求疲软。
预计12月四川电价继续上涨，多晶硅企业进一步减产，原料需求将减少。

有机硅

有机硅产量显著增长，11月环比增产1036%，总库存有所下降。当前有机硅终端需求一般，房地产影响明显，需求有所下滑，但前期补库消化有支撑刚需采购，市场成交量逐渐恢复。
预计12月山东新装置及浙江产能将继续投产，有机硅产量有望提高。

铝合金

11月铝合金市场承压，利润空间缩小，再生铝因订单增加略有缓解。12月，在补贴政策收尾及春节购车需求推动下，铝合金需求预期仍存支撑。

其他方面

• 工业硅出口情况未有明显变化；
• 期货仓单集中注销影响市场，导致库存高位运行；
• 期现基差方面，近期涨幅收窄，与去年同期相比有所回归。

行情展望

综合来看，11-12月工业硅进入季节性减产周期，供应端收缩力度较强。但多晶硅同步减产也削弱了需求，导致总体供需格局仍偏宽松，市场价格偏弱运行，预计工业硅整体整理偏弱。