20170428-中债资信-【行业观察】汽车行业2017年一季度运行状况：乘用车销量增速放缓，重卡市场继续大幅增长_22页_2mb

汽车行业2017年一季度运行状况总结

核心内容概述

2017年一季度，中国汽车行业整体销量为700万辆，同比增长7.3%。其中，乘用车销量增速较上年同期有所放缓，商用车销量则大幅增长。乘用车市场受车购税政策调整和前期需求透支影响，增速下降至5.1%；商用车市场则因超载治理、大宗商品回暖等因素推动，实现22.1%的同比增长率。

主要观点与关键信息

乘用车市场

• 整体增速放缓：2017年一季度乘用车同比增速为5.1%，低于2016年同期的6.7%。
• 细分市场表现：
  • SUV：保持21.68%的同比增长率，市场份额达到40%，环比和同比均有所上升。
  • 轿车：同比增长0.82%，细分市场中A00、A0级车和微客市场大幅下滑。
  • MPV：销量大幅下滑16~30%。
• 自主品牌表现：
  • 吉利、奇瑞等自主品牌因新品牌市场口碑良好，销量大幅提升。
  • 江淮汽车因主打车型竞争力不足，销量大幅下滑。
• 合资品牌表现：
  • 一汽集团和广汽集团受益于德系、自主品牌传祺，销量增长显著。
  • 华晨集团因自主品牌缺乏竞争力，销量下滑明显。

商用车市场

• 整体增速：2017年一季度商用车同比增长22.1%，其中货车同比增长29.9%，客车同比下滑23.3%。
• 重卡市场：受超载新规和大宗商品回暖影响，重卡销量同比增长93.5%，成为商用车增长的主要驱动力。
• 中卡、轻卡、微卡：因去年同期基数较低，本期销量增长较好。
• 客车市场：
  • 大中客市场受新能源补贴退坡和高铁分流影响，销量大幅下滑。
  • 轻客市场受政策影响，日系品牌销量下滑，欧系品牌因定位和品质优势，市场份额上升。

季度展望

• 乘用车：
  • 二季度有望保持一定的增速，SUV将继续主导增长。
  • A00、A0级轿车和微客市场继续大幅下滑。
  • 自主品牌市场份额有望增长，合资品牌受到挤压。
• 商用车：
  • 超载新规的实施将继续推动商用车市场回暖。
  • 内部竞争格局相对稳定，中高端企业受益。
  • 新能源商用车销量预计同比负增长，受补贴退坡影响。

数据附表摘要

附表一：2017年1-3月申万乘用车情况

附表二：2017年一季度主要车企销量与增速

附表三：2017年一季度主要车企销量与增速（部分负增长）