20230921-东方金诚-美联储9月货币政策会议点评与展望_加息进程已行至_最后一公里_降息时点或在明年年中之后_4页_1mb

报告摘要

美联储于9月21日维持联邦基金利率在5.25%-5.50%不变，符合预期，主要因美国经济稳步增长、就业放缓但仍强劲，以及通胀虽高但受油价和季节性因素影响。
核心通胀持续下行（8月核心CPI同比降至4.3%），就业市场降温（新增非农就业降至18.7万，失业率上升），消费疲软，表明进一步加息必要性减弱。
利率点阵图显示，2023年利率将保持在5.6%附近不变，2024年预期降至5.1%，暗示最早于2024年中开始降息。
东方金诚分析认为，油价波动可能暂时推高通胀，但长期核心通胀趋势向下行，预计降息需核心通胀大幅回落，加息进程接近尾声，2024年中或启动降息。
美联储在声明中强调对通胀的持续关注，并通过鹰派指引维持高利率压力；未来决策关键因素包括通胀进展、就业数据和潜在事件扰动。

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