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沪铜市场分析总结（2022年7月19日）

核心内容概述

本总结基于华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于沪铜市场的分析，涵盖市场动态、消息面解读、价格走势及后市展望等内容，旨在为投资者提供关键信息和参考。

主要观点

• 市场情绪改善：美联储7月加息100基点的可能性降低，美元指数高位回调，市场风险情绪有所好转。
• 铜价弱势震荡：尽管铜价有所反弹，但整体仍处于弱势运行，主要受全球经济压力和货币流动性缩紧的影响。
• 供需关系变化：铜冶炼利润高企，冶炼厂检修陆续结束，产量持续恢复，国内电解铜库存有所下降。
• 环保因素影响：智利最高法院批准关闭Pascua Lama铜金矿项目，该项目因环保问题多次被叫停，对铜供应产生一定影响。
• 海外铜矿项目受阻：智利最大铜生产商Codelco暂停Rajo Inca铜矿项目建设，以调查一起致命事故，进一步影响铜供应预期。

关键信息

一、市场消息面

1. 美联储政策预期变化：加息100基点可能性降低，美元指数回调，市场风险偏好上升。
2. 智利Pascua Lama铜金矿项目关闭：
   • 项目曾于2018年被环境监管机构下令关闭，指控其破坏环境。
   • 最高法院维持了环境监管机构的三项指控，项目最终被关闭。
   • 该项目位于阿塔卡马地区，对当地水资源和冰川有负面影响。
3. 国内铜冶炼情况：
   • 6月冶炼厂开工率回升至87.15%，电解铜成品库存为6.22万吨，较上周减少0.74万吨。
   • 冶炼利润高企，产量恢复，对铜价形成一定支撑。
4. 全球铜价走势：
   • 伦敦铜价在7月5日跌至2021年初以来的最低水平，随后反弹但依然弱势。
   • 7月18日，伦敦铜价报收于每吨7384.50美元。
   • 铅锌镍等工业金属在第二季度创下至少十年最大季度跌幅。
5. 国内铜价表现：
   • 上海金属网1#电解铜报价为55960-56460元/吨，均价56210元/吨，较上一交易日上涨200元/吨。
   • 沪铜主力合约上涨650元/吨，涨幅1.18%。
   • 现货市场成交一般，升水小幅回落，平水铜主流成交在升170-190元/吨，好铜升190元/吨。

二、后市展望

• 短期走势判断：铜价已符合见底条件，预计短期内难以继续下跌，但反弹持续性需更多利好支撑。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，等待回调买入机会。
• 库存与仓单影响：LME铜亚洲仓库库存流出，欧洲库存未明显增加，注销仓单占比降至安全水平，低库存对价格有一定支撑。

客户适配

• 本产品适合所有客户，尤其是日内短线投资者。
• 提供分析师对当日品种走势的独立观点和操作建议，帮助客户把握市场动态。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 市场有风险，入市需谨慎。

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