20250330-天风证券-新兴产业行业研究周报_帝国烟草公布2030年战略_推动可燃产品的可持续价值及推进下一代产品（NGP）规模化_2页_315kb

帝国烟草公布2030年战略，重点推动可燃产品可持续价值和下一代产品（NGP）规模化。战略基于五大核心市场（美国、德国、英国、西班牙、澳大利亚），预计NGP业务净收入复合年增长率16%，至170亿英镑。公司强调差异化品牌、高绩效文化和数据驱动组织，目标财务增长包括NGP净收入两位数增长、调整后营业利润年增3-5%，以及每年产生22-30亿英镑自由现金流。资本配置优先有机增长和小型收购，维持财务结构稳定。建议关注雾化产业链和烟草供应链相关公司，如赢合科技、金龙机电等，风险包括新型烟草政策变动和市场竞争加剧。整体投资评级维持强于大市，行业预期相对沪深300指数表现积极。