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金属数据日报摘要

1. 基础金属价格跟踪（2025/9/18）

• 伦敦金/银：价格小幅波动，分别为-0.5%和-1.8%。
• 上海期货（AU/AG合约）：2025/9/17当日，黄金(T+D)收报835.08元/克，白银(T+D)收报9906.00元/千克，分别下跌0.8%和2.0%。
• CME及COMEX数据：非商业持仓报告显示，基金与ETF持有黄金ETF份额较高，白银多空比变化较小。
• 库存数据：上海黄金期货库存小幅增加，伦敦黄金融资利率维持高位。

2. 持仓与市场情绪

• 分产品持仓量：
  • ETF-SLP持仓持续上涨，接近15,217张（截至2025/9/9）。
  • 白银非商业多空持仓量差变化不大，空头持仓占比平稳。

3. 宏观面因素

• 汇率与利率：美元人民币中间价稳定，美元指数集中下跌0.7%，美债收益率小幅调整。
• 市场风险指数：VIX指数小幅上升，显示市场仍有一定风险感知。
• 政策面预期：市场预期中美联储将降息，贵金属前期调整或与“预期先行”有关。

4. 分析师观点

1. 短期预测：认为随着降息落地，金价进入高位震荡；白银因前期资金流出表现较弱。
2. 中长期展望：美联储继续降息、地缘冲突以及黑天鹅事件频发，中长期看金市重心仍有上移空间，白银亦受支撑。

5. 风险提示

• 仅依据合理分析整理，实际投资需自行判断风险，报告内容不构成投资建议。

> **注**：注意到单位差异（如AU报价与合约单位克/千克的区别），报告中数据为近期表现，截至时间通常为2025/9/16或9/17。