20141128-富邦证券-港股每日市场快讯_14页_463kb

港股每日市場快讯总结

核心内容概述

2014年11月28日的港股市场快讯主要聚焦于銀行業的10月金融數據點評，分析存款、貸款、社會融資等數據變化，評估銀行板塊的表現與未來趨勢。同時，文中提及了華泰保險股權轉讓的市場關注點，並對央行降息政策的影響進行了評估。此外，對港股與上證指數的走勢進行了回顧，並提出了投資建議。

主要观点与关键信息

1. 銀行業10月表現

• 整體表現良好：銀行板塊10月上漲4.69%，跑贏大盤（沪深300上漲2.34%），扭轉9月跑輸大盤的局面。
• 城商行表現突出：南京銀行漲幅達19.2%，寧波銀行漲幅為11.8%，顯示城商行在市場中的優勢。
• 存款與貸款數據：
  • 10月新增人民幣存款為-1,866億元，存款餘額同比增長9.5%，但增速回落。
  • 新增貸款總量為5,483億元，低於預期（6,264億元），信貸需求疲弱。
  • 中長期貸款增長乏力，票據融資仍處於高位，顯示信貸結構仍需優化。
  • 企業存款加速下降，居民存款流失是存款減少的主要原因。

2. 社會融資情況

• 社融規模低於預期：10月新增社會融資為6,627億元，環比和同比雙降，低於預期8,875億元。
• 表外融資持續萎缩：未貼現票據大幅下滑至-2,413億元，拖累社融總投放。
• 直接融資表現較穩：企業債券融資為2,417億元，環比多增79億元；非金融企業境內股票融資為279億元，同比多增201億元。

3. 央行降息政策影響

• 降息超預期：央行宣布降息，貸款與存款基準利率均有調整，降息幅度不對稱，貸款利率降幅更大。
• 短期利空，中長期利好：
  • 降息對銀行業淨息差和利潤造成負面影響，但有利於改善市場對宏觀經濟與資產品質的悲觀預期。
  • 有助於降低實體經濟融資成本，刺激融資需求，預計將促進銀行股估值修復。
• 利率市場化進展：
  • 存款利率浮動上限提高至1.2倍基準利率，貸款利率由五檔減為三檔，有利於銀行自主定價能力提升。
  • 部分城商行存款利率上浮至最高上限，如南京銀行五年期定期存款利率上浮至5.4%。

4. 投資建議

• 短期震盪，中長期看好：銀行板塊基本面走弱，短期維持震盪格局，但中長期估值有望修復。
• 推薦城商行：南京銀行與寧波銀行，因其資產結構調整推動收入結構優化。
• 關注其他銀行：平安銀行（業績高成長）、浦發銀行（受益於上海國資改革）、華夏銀行（混合所有制標杆）。

5. 华泰保险股权转让事件

• 股权转让规模大：華泰保險原六家國有股東集體轉讓15.3%的股權，共計6.15億股，每股4.08元，總價25.09億元。
• 競爭激烈：多家機構參與競價，包括內蒙君正、外資保險公司及湖北國資企業。
• 幕后控制人：黃俊欽（黃光裕長兄）的機構“中礦必拓投資公司”有意以更高價格參與競價，但遭華泰保險管理層反對。
• 可能上市：華泰保險近期多次出現在上海聯合產權交易所的掛牌轉讓項目中，可能為上市做準備。

市場走勢回顧

1. 股指表現

• 道瓊斯工業指數：17,827.75，漲0.07%。
• 納斯達克綜指：4,787.32，漲0.61%。
• 標普500指數：2,072.83，漲0.28%。
• 上證综指：2,630.49，漲1.00%。
• 恒生指數：24,004.28，跌0.45%。
• NYMEX原油：69.05，跌6.23%。
• COMEX黃金：1,190.40，跌0.63%。

2. 銀行業走勢

• 10月銀行股價大幅上漲，顯示市場對銀行業的看好。
• 貸存比回升至71.24%，表明信貸投放受到存款減少的限制。

市場展望

• 存款端：受政策與季節性因素影響，存款增速回落，但信貸結構有望優化。
• 信貸需求：持續偏弱，但降息政策有望改善信貸環境。
• 表外融資：受非標監管影響，持續萎缩，預計將維持低迷態勢。
• 政策預期：後續貨幣寬鬆與財政支持有望加碼，配合灑港通、員工持股等利好措施，推動銀行股估值修復。

風險與關注點

• 信貸結構優化：需觀察信貸需求是否隨政策出台而改善。
• 銀行淨息差：降息對銀行利差造成壓力，可能影響未來利潤。
• 華泰保險股權轉讓：最終買家尚未確定，可能影響公司未來發展與上市前景。

总结

本報告全面分析了10月銀行業的金融數據，指出信貸需求疲弱、存款減少、表外融資持續萎缩等問題，但也預期央行降息政策將對宏觀經濟與銀行業產生正面影響。投資建議以城商行為主，關注其資產結構調整與收入優化潛力，同時提醒投資者注意信貸結構與淨息差的變化。華泰保險股權轉讓事件也成為市場關注焦點，其最終結果可能影響保險行業與華泰保險的發展方向。