CEEM-中国外部经济检测2021年3月报告-2021.3-3页_231kb

CEEM中国外部经济监测（2021年3月）总结

核心内容

2021年2月，中国外部经济综合PMI为57.78，高于枯荣线，环比上升2.2个点，表明全球制造业持续回暖，外部经济环境整体向好。同时，外部金融市场和大宗商品价格也呈现积极走势，但部分国家的经济复苏存在不确定性。

外部实体经济情况

• 全球PMI趋势：2021年2月，报告观察的所有国家PMI均处于枯荣线上方，显示全球制造业持续扩张。
• 主要经济体表现：
  • 美国：PMI反弹至60.8，创近期新高，主要受疫苗接种推广提振市场信心。非农就业人口增加37.9万，远超预期，失业率降至6.2%，为去年3月以来新低。
  • 欧元区：PMI上涨近3个点，显示制造业活动加速扩张。
  • 日本：PMI反弹1.6个点，突破枯荣线，表明经济复苏迹象明显。
  • 新兴市场：除土耳其外，其他国家PMI均上涨，显示整体经济活动增强。

大宗商品与金融市场情况

• 大宗商品价格指数：2月CEEM大宗商品价格指数环比上涨3.5%，同比上涨30.8%，市场情绪乐观。
• 关键大宗商品表现：
  • 油价：环比上涨12.0%，3月OPEC继续执行减产协议，沙特超额减产，支撑油价。
  • 铁矿石和煤炭：价格小幅回落。
  • 大豆和钢材：价格上涨。
  • 黄金：因避险需求减弱，价格下跌。
  • BDI指数：春节期间回落，但整体仍保持稳定。
• 金融市场表现：
  • 美国：10年期国债收益率突破1%，升至1.44%，显示通胀预期上升。标普500指数创新高，VIX指数回落。
  • 英国、中国香港、日本：股市均上涨。
  • LIBOR隔夜利率：维持在0.08%不变。
  • 汇率市场：美元指数稳定在90附近，日元和欧元小幅波动，新兴市场货币涨跌互现。人民币兑美元继续升值，离岸人民币强于在岸人民币。

对国内宏观经济的影响

• 疫苗接种与市场信心：美国等主要发达国家疫苗接种范围扩大，疫情趋于稳定，提振了市场信心。
• 金融市场回调压力：前期宽松政策导致金融市场存在回调风险，美国国债收益率显著上升，中美利差收窄。
• 人民币汇率走势：人民币升值预期有所减弱，升值走势可能暂时告一段落。
• 潜在风险：需警惕多国疫苗供应不足，可能影响实际接种进度，进而对市场信心造成波动。

关键数据一览

主要观点

• 全球经济复苏态势良好，外部PMI指数持续上升，制造业活动扩张。
• 美国经济表现强劲，带动全球市场信心提升，但需关注疫苗供应和实际接种进度。
• 大宗商品市场整体乐观，油价上涨，但铁矿石和煤炭价格小幅回落。
• 金融市场呈现分化趋势，美国国债收益率上升，股市反弹，人民币汇率维持升值。
• 外部经济环境对国内经济具有积极影响，但也存在回调压力和潜在风险。