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建筑装饰行业周报总结

核心内容

2021年7月19日至26日期间，建筑装饰行业整体表现优于沪深300指数，周涨幅为1.07%，跑赢沪深300 1.18个百分点。建筑装饰（申万）板块整体上涨0.42%，在28个行业中排名11位。子板块中，园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰分别变动-1.97%、7.09%、-0.38%、0.48%、-3.77%。

建筑装饰板块整体PE（TTM）为8.50，处于A股各板块倒数第三的低位。子行业中，房屋建设PE为5.28，基础建设为6.52，专业工程为17.13，装修装饰为19.46，园林工程为49.44。

主要观点

• 低估值优势明显：建筑装饰板块整体估值较低，具备投资吸引力。
• 基金配置偏好钢结构：2021年上半年偏主动型公募基金重仓持股中，建筑板块的仓位占比为0.18%，钢结构板块仍最受机构青睐，持股市值最高。
• 政策利好光伏建筑产业链：国家发改委能源研究所在研讨会上指出，“十四五”是光伏行业发展的关键期，双碳战略对光伏发电等可再生能源发展带来重大影响。发改委和国家能源局发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》鼓励储能技术在分布式新能源、微电网、工业园区等场景的应用，利好BPIV等光伏建筑产业链。
• 中报披露情况：截至7月23日，建筑装饰板块中33家公司披露中报，其中13家公司预增，建议关注业绩增长显著的细分板块，如地方基建龙头、装配式建筑龙头、钢结构龙头、化学工程龙头等。

关键信息

基金持仓情况

• 建筑行业重仓持股总额达87亿元，其中中国建筑和鸿路钢构持股市值分别达21.0亿元和34.0亿元，合计占55亿元，占比63%。
• 钢结构、房建、化学工程板块得到增持，而基础建设、装修装饰板块持仓有所下降。

个股表现

• 本周涨幅前五：中国中冶（+23.51%）、富煌钢构（+19.33%）、森特股份（+18.88%）、百利科技（+18.15%）、中铝国际（+12.89%）。
• 本周跌幅前五：华蓝集团（-23.32%）、浦东建设（-13.20%）、建科院（-11.87%）、四川路桥（-10.49%）、华凯创意（-9.96%）。

上市公司公告亮点

• 中国交建：预计2021年半年度净利润85.41亿元至97.35亿元，同比增长109.7%至139.01%。
• 中国铁建：2021年4-6月新签合同额4884.72亿元，上半年累计新签合同额达8597.838亿元，同比增长12.35%。
• 中衡设计：拟将控股子公司浙江咨询注册资本由1000万元增至1.68亿元，公司新增认缴出资1.422亿元。
• 东南网架：拟增加经营范围，包括发电、光伏设备及电子专用材料等。
• 郑中设计：平顶山中兆将其持有的约1441万股股份转让给亚泰一兆，过户完成。

风险提示

• 疫情超预期：可能对行业项目进度和资金回收造成影响。
• 政策力度不及预期：可能影响光伏建筑产业链的发展速度。
• 项目资金落实不到位：可能影响企业盈利能力和业务拓展。

行业评级

• 行业评级：标配（40）
• 分析师：吴骏燕
• 执业证书编号：S0630517120001
• 联系方式：电话 20333916，邮箱 wjyan@longone.com.cn

附注

• 市场指数评级：标配，即未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。
• 风险提示：本报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 免责条款：本报告基于公开资料，东海证券不对其真实性、准确性和完整性负责。
• 分析师承诺：分析师及其直系亲属与报告内容无利益关系。

总结

建筑装饰行业当前处于低估值状态，具备一定的投资吸引力。基金配置方面，钢结构板块最受青睐，而基础建设、装修装饰板块持仓有所下降。政策层面，光伏建筑产业链迎来发展机遇，尤其在“十四五”规划和双碳战略背景下，新型储能技术的推广将对行业产生积极影响。中报披露显示，部分企业业绩增长显著，建议关注业绩预增及订单增量明显的细分领域。同时，行业也面临疫情、政策执行力度及资金落实等风险因素，需保持谨慎。