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尿素市场周报总结

价格走势

本周国内尿素市场价格呈现窄幅波动并小幅上涨的态势。山东地区中小颗粒尿素出厂价格主流区间在1770-1800元/吨，环比上涨10元/吨。同时，江苏地区尿素现货价上调20元/吨，达到1840元/吨。海外方面，尿素FOB中国报价较上周下滑3美元/吨，至264美元/吨。

供需状况

本周国内尿素日产量环比下降，主要受部分装置检修和企业故障影响，预计产量变化不大。尽管供应处于高位，未来一周或将有3-4家停产企业恢复生产，短期产量依旧偏高。农业需求方面，当前季节进入需求淡季，但复合肥企业开始备货返青肥，装置开工率趋于上升。

库存与市场情绪

本周尿素企业总库存继续攀升，其中西北、华北地区高位累积，若需求跟进不及预期，库存将继续增长。期货市场上，市场情绪偏空，前20名席位净空持仓居高，显示市场看跌预期较强。但由于基差走强，部分企业或有实需采购意向。

期货与基差

本周郑州尿素主力合约UR2501以0.38%的涨幅震荡收尾。1-5月价差连续维持负值，仓单数量大幅增加1225张，反映期现市场联动性较强。

能源价格关联

动力煤和天然气价格均呈现稳定态势，成本支撑对尿素市场情绪有所缓和。但整体对尿素价格的拉动作用有限。

行业动态

中国尿素出口数据持续下滑，9月单月环比跌幅超63%，累计同比减少近8成。库存库存增长及供需宽松的基调未改，若需求端持续疲软，价格走弱可能性较大；但随着复合肥产能利用率提升，阶段性利好市场。

市场展望

总体来看，短期产量波动有限，需求端农业淡季特征明显，复合肥开工率回升缓慢，基本面略有矛盾。建议投资者短线操作为主，在1800-1880区间关注交易机会。中长期需关注装置恢复及进口政策对供需格局的影响。