20250701-中辉期货-中辉能化观点_17页_5mb

原油 (SC)

• 核心观点: 短期油价震荡偏弱，源于OPEC+增产及消费旺季下需求不确定。
• 主要逻辑: 地缘风险缓解，原油回归基本面；供给增加压制价格，但消费旺季提供支撑。
• 价格区间: 【490-510】

液化气 (PG)

• 核心观点: 短期偏弱，成本端原油下跌拖累。
• 主要逻辑: 沙特下调CP合同价，液化气基本面偏弱；需求边际改善但不足以抵消成本压力。
• 价格区间: 【4130-4250】

聚乙烯 (L)

• 核心观点: 短期空头盘整，中长期偏弱。
• 主要逻辑: 供应增加，库存去化放缓；需求淡季，新装置投产预期压制价格。
• 价格区间: 【7150-7350】

聚丙烯 (PP)

• 核心观点: 供应增加，需求疲软，反弹偏空。
• 主要逻辑: 内需淡季，出口利润转负；三季度新增产能压力大。
• 价格区间: 【7000-7150】

PVC

• 核心观点: 成本支撑，短期反弹。
• 主要逻辑: 电石价格上涨，出口支撑；供应端累库，但价格探底后存在反弹可能。
• 价格区间: 【4800-5000】

PX

• 核心观点: 基本面偏紧，震荡偏强。
• 主要逻辑: 原油支撑，PX供需边际改善；需求PTA复产及新产能投放。
• 价格区间: 【6780-6930】

PTA

• 核心观点: 供应增加，需求预期偏弱，关注逢高做空。
• 主要逻辑: PTA装置检修量减少，供应压力增大；聚酯需求逐步走弱。
• 价格区间: 【4790-4880】

乙二醇 (EG)

• 核心观点: 短期偏弱，中长期高空机会。
• 主要逻辑: 开工负荷提升，到港预期回升；需求聚酯淡季，库存去化放缓。
• 价格区间: 【4230-4300】

玻璃 (FG)

• 核心观点: 现货报价下调，盘面反弹乏力。
• 主要逻辑: 宏观情绪改善，但供需矛盾未缓解；成本端煤炭价格支撑有限。
• 价格区间: 【980-1010】

纯碱 (SA)

• 核心观点: 供过于求，反弹偏空。
• 主要逻辑: 碱厂累库降价，终端需求未改善；政策预期敏感，成本支撑转弱。
• 价格区间: 【1150-1180】

烧碱 (SH)

• 核心观点: 现货齐跌，盘面弱势。
• 主要逻辑: 下游需求不足，碱厂库存累积；成本端煤价下降，烧碱支撑下移。
• 价格区间: 【2280-2320】

甲醇 (MA)

• 核心观点: 震荡偏空，关注逢高做空及01多单机会。
• 主要逻辑: 供应增加，MTO需求下滑；进口预期回升，冲高回落风险。
• 价格区间: 【2360-2420】

尿素 (UR)

• 核心观点: 供需格局宽松，反弹偏空。
• 主要逻辑: 供应充足，农业需求季节性因素暂未显现；成本端支撑尚存。
• 价格区间: 【1700-1740】

沥青 (BU)

• 核心观点: 成本端支撑减弱，走势偏弱。
• 主要逻辑: 原油增产预期压制沥青；需求淡季，终端开工下滑。
• 价格区间: 【3500-3600】