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中辉有色研究报告总结

黄金分析

核心观点：高位震荡；主要逻辑：通胀回落、美国降息预期增加、关税风险和地缘局势缓解，长期全球秩序重塑，黄金战略配置；价格区间：[760-790]

白银分析

核心观点：区间震荡；主要逻辑：逻辑变化不大，借鉴地缘政策刺激，品种弹性大需控仓位；价格区间：[8600-8900]

铜分析

核心观点：多单持有，部分止盈，警惕高位回落；主要逻辑：海外铜矿供应紧张，加工费低TC，贸易刺激关税施压，关注政策；价格区间：[78500-81000]

锌分析

核心观点：逢高空，反弹承压；主要逻辑：锌精矿加工费修复供应充足，消费淡季库存累积；价格区间：[22200-22800]

铅分析

核心观点：反弹承压；主要逻辑：废电瓶成本支撑不足，下游蓄电池需求不乐观；价格区间：[16800-17500]

锡分析

核心观点：反弹承压；主要逻辑：缅甸矿供应未恢复，雨季运输困难，终端消费淡季；价格区间：[265000-270000]

铝分析

核心观点：反弹承压，逢高抛空；主要逻辑：终端进入淡季，库存累积，氧化铝进口高位；价格区间：[20200-20800]

镍分析

核心观点：反弹回落；主要逻辑：下游不锈钢库存压力，精炼镍供应充足，成本支撑减弱；价格区间：[119000-122000]

碳酸锂分析

核心观点：逢高沽空；主要逻辑：供应过剩累库，产业矛盾加剧，政策传言影响；价格区间：[61700-63600]