20161113-中泰证券-房地产行业周报_秋意渐浓_20页_1mb

房地产行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2016年11月房地产行业的市场走势、重点公司动态及政策变化。整体来看，房地产市场在政策调控下呈现下行趋势，但部分城市仍保持增长。行业基本面长期不悲观，政策调整预期增强。

主要观点

• 政策调控：政府出台多项调控政策，旨在控制房价涨幅和杠杆率，而非全面打压市场。政策的目的是为了实现市场健康稳定发展，而非长期抑制需求。
• 市场走势：一手房成交套数和面积均出现环比和同比下滑，但年初至今累计增长仍保持正增长。二手房市场整体下滑，但部分城市如杭州、南京表现相对较好。
• 库存情况：全国25大城市住宅可售套数略有下降，去化周期维持在合理范围，但三线城市去化周期偏高。
• 投资建议：短期内地产板块存在个股机会，建议关注土储丰富的一线城市公司，如招商蛇口、新城控股，以及国企改革标的，如鲁商置业、天保基建。
• 风险提示：货币政策收紧等宏观因素可能对行业造成影响。

关键信息

行业数据

• 一手房成交：60大中城市合计成交59,659套，环比增速-16.4%，同比增速-14.9%。其中，一线城市成交套数环比增速-8.7%，二线城市-7.0%，三线城市-23.1%。
• 二手房成交：18大中城市合计成交19,367套，环比增速-15.3%，同比增速21.9%。一线城市环比增速-27.1%，二线城市-1.5%，三线城市-17.8%。
• 库存情况：25大城市住宅可售套数为998,500套，环比增速-0.3%，去化周期30.9周。一线城市去化周期21.9周，二线城市15.7周，三线城市51.0周。

公司动态

• 万科A：中国恒大进一步收购其股份，持股比例达8.285%，总代价约187.7亿元。
• 华鑫股份：重组方案公布，拟通过资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金完成对华鑫证券92%股权的收购，总交易金额达49.265亿元。
• 中房地产：中交集团推进房地产板块重组整合，中交房地产集团拟委托公司对中交地产进行经营管理。
• 绿地控股：计划通过股权转让和增资方式获得协信远创40%股权，交易价格初定为51.63亿元。
• 苏州高新：设立项目公司阳山置业，注册资本16亿元，地产集团出资7.2亿元，占45%。
• 匹凸匹：全资子公司购买东方大厦4楼整层，面积3769.84平方米，总价8200万元。
• 云南城投：拟发行不超过9.21亿股，发行价不低于5.21元/股，投向三个房地产项目。
• 大名城：拟转让兰州高新开发建设有限公司80%股权，转让对价73453万元。

行业新闻

• 发改委政策：严禁地产商发行企业债用于商业地产项目，但支持用于保障性住房、棚户区改造等项目。
• 杭州调控升级：实施进一步住房限购、提高首付比例、暂停第三套及以上住房贷款等。
• 银监会检查：要求16个房价上涨过快城市进行房地产融资自查。
• 重庆公积金政策：允许先贷后审。
• 广州公积金贴息：放开贴息贷款比例限制，组合贷均可申请贴息。
• 天津土地限价：首次在土地出让中设定最高限价，防止地王出现。

结构清晰总结

1. 行业数据

• 一手房成交：
  • 套数：59,659套，环比-16.4%，同比-14.9%
  • 面积：6,263,978平方米，环比-11.8%，同比-13.4%
• 二手房成交：
  • 套数：19,367套，环比-15.3%，同比21.9%
  • 面积：1,758,444平方米，环比-13.9%，同比22.3%
• 库存情况：
  • 可售套数：998,500套，环比-0.3%
  • 去化周期：30.9周，一线城市21.9周，二线城市15.7周，三线城市51.0周

2. 公司动态

• 万科A：中国恒大进一步收购，持股比例达8.285%
• 华鑫股份：重组方案公布，拟收购华鑫证券92%股权，交易金额达49.265亿元
• 中房地产：中交集团推进房地产板块重组整合
• 绿地控股：计划获得协信远创40%股权，交易价格初定为51.63亿元
• 苏州高新：设立阳山置业，注册资本16亿元
• 匹凸匹：购买东方大厦4楼整层，总价8200万元
• 云南城投：拟发行不超过9.21亿股，投向三个项目
• 大名城：转让兰州高新80%股权，转让对价73453万元

3. 行业新闻

• 发改委政策：限制地产商发行企业债用于商业地产项目
• 杭州调控：进一步住房限购、提高首付比例、暂停第三套及以上住房贷款
• 银监会检查：要求16个城市进行房地产融资自查
• 重庆公积金：允许先贷后审
• 广州公积金贴息：放开贴息贷款比例限制
• 天津土地限价：首次设定最高限价，防止地王出现