策略深度报告：北交所迈向高质量发展，持续关注专精特新企业-240628-万联证券-20页_841kb

北交所迈向高质量发展

根据万联证券最新策略研究，北交所依据新“国九条”政策，修订了上市审核、重大资产重组、股份减持等多项规则，以推动高质量发展。在此背景下，北交所上市标准更注重企业定位，尤其是服务于专精特新企业。新增的上市指标涵盖了营收增长性、产品市场占有率、研发支出强度等关键维度。相比于科创板、创业板等，北交所对财务指标的要求相对宽松，更具包容性。

在创新层方面，今年以来新进创新层企业共401家，行业分布以工业为主，其次是信息技术行业。多数企业来自战略性新兴产业，具备良好的盈利能力和成长前景。尽管新进层企业规模较小，但其2023年营收均值低于创新层整体，但归母净利润却高出63.85%，显示出更强的盈利能力。市盈率方面，新进创新层企业多数低于创新层整体，估值回升潜力较大。

北交所新规还强化了减持限制，规定破净、破发、亏损企业不得减持，并且增持协议转让与大宗交易受让方的限制时间也有所延长。同时，北交所暂不对分红做硬性要求，但整体分红水平优于科创板与创业板。此外，退市制度的完善覆盖了交易类、财务类、规范类和重大违法类四大情形，进一步严肃市场纪律，促进北交所公司质量提升。

市场分析方面，基金持仓偏好集中在电力设备、医药生物等行业，其中不少企业受到机构大幅加仓。例如，锦波生物、诺思兰德等公司持股显著增加，显示出市场对高成长性公司的认可。2024年一季度的研究也表明，新能源产业链中的专精特新企业依旧是市场投资焦点。

综上所述，北交所通过资源配置优化、监管制度完善，推动了高质量企业的成长与市场健康发展，未来关注专精特新企业仍是重要投资方向。