20140822-华宝证券-ETP日报_部分A价值修复过度_地产B折价率偏高_12页_2mb
报告摘要
ETP日报总结（2014年8月22日）
核心内容概述
2014年8月22日的ETP市场表现出明显的风格分化，主板指数下跌，而创业板指数上涨。整体来看，部分A份额在修复行情中表现疲软，而部分B份额则展现出较强的弹性。此外，房地产B的折价率有所缩小，但仍高于合理水平。
主要观点
- 市场风格分化：昨日市场呈现主板弱势、创业板强势的格局，上证指数下跌0.44%，深证成指下跌0.15%，而创业板指上涨1.43%。
- A份额表现：市场A份额跌多涨少，其中银华稳进、创业板A、双禧A小幅上涨，而证券A、资源A、银华金利等品种下跌。
- B份额表现：地产B、富国军工B、800有色等B份额上涨，其中地产B涨幅最大为2.00%，富国军工B上涨1.09%，800有色上涨1.44%。
- 折价率情况：房地产B的折价率缩小至10.02%，但仍偏高，合理折价率应在5%上下。
- 隐含收益率：隐含收益率保持不变，其中商品A为6.95%，银华沪深300A为6.89%，医药A为6.89%，创业板为6.77%，银华稳进为6.66%。
- 弹性分析：B端中，商品B、银华锐进、地产B、银华鑫利等表现较为突出，弹性分别为2.99、2.99、2.32、2.34。
关键信息
A份额表现
- 银华稳进：上涨0.21%
- 创业板A：上涨0.20%
- 双禧A：上涨0.20%
- 其他A份额普遍下跌，如证券A下跌0.44%，资源A下跌0.43%，银华金利下跌0.29%
B份额表现
- 地产B：上涨2.00%
- 富国军工B：上涨1.09%
- 800有色：上涨1.44%
- 银华锐进：下跌0.59%
- 银华鑫利：下跌0.16%
折溢价率
- 房地产B折价率缩小至10.02%，但仍偏高
- 商品A折溢价率为6.95%
- 银华沪深300A折溢价率为6.89%
- 医药A折溢价率为6.89%
- 创业板A折溢价率为6.77%
- 银华稳进折溢价率为6.66%
成交额
- 成交额较高的ETF基金包括：华宝兴业现金添益、银华交易货币、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、国泰上证5年期国债ETF等。
- 成交额较高的LOF基金包括：大成优选、博时主题行业、兴全轻资产、兴全绿色投资、兴全趋势投资等。
分级基金子份额平均折溢价率
- 图1显示了分级基金子份额的平均折溢价率，A端和B端的折溢价率均有所波动，但整体趋势显示A端折溢价率偏高，B端则表现出较高的弹性。
市场统计情况
ETF基金市场成交金额前十名
| 基金名称 | 收盘价 | 折溢价率(%) | 日涨跌幅(元) | 成交额（百万） | 最新份额（亿份） | 份额变动（亿份） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 华宝兴业现金添益 | 100.012 | 0.01 | 0.00 | 11595.75 | 200.00 | 0.00 |
| 银华交易货币 | 102.954 | 0.00 | 0.01 | 5382.45 | 1.07 | 0.00 |
| 华泰柏瑞沪深300ETF | 2.396 | -0.06 | -0.37 | 1211.64 | 71.61 | 0.12 |
| 华夏上证50ETF | 1.629 | 0.00 | -0.97 | 662.17 | 129.35 | 0.70 |
| 国泰上证5年期国债ETF | 99.94 | -0.34 | -0.06 | 911.71 | 0.04 | 0.00 |
| 嘉实沪深300ETF | 2.458 | -0.09 | -0.28 | 554.12 | 119.03 | -1.09 |
| 易方达深证100ETF | 0.58 | 0.00 | 0.00 | 237.51 | 184.69 | -1.79 |
| 华安上证180ETF | 2.105 | 0.03 | -0.66 | 136.75 | 65.35 | 0.08 |
| 易方达创业板ETF | 1.415 | 0.17 | 1.65 | 225.26 | 9.79 | -0.46 |
| 华夏沪深300ETF | 2.401 | -0.21 | -0.50 | 61.51 | 86.07 | -0.08 |
LOF基金市场成交金额前十名
| 基金名称 | 基金代码 | 收盘价 | 折溢价率(%) | 日涨跌幅(元) | 成交额（百万） | 最新份额（亿份） | 场内份额（亿份） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 大成优选 | 160916.OF | 1.179 | -1.01 | -0.25 | 159.77 | 12.42 | 7.05 |
| 博时主题行业 | 160505.OF | 1.908 | -0.52 | -0.63 | 89.06 | 53.89 | 2.20 |
| 兴全轻资产 | 163412.OF | 1.71 | -0.52 | 0.47 | 209.51 | 9.35 | 0.63 |
| 兴全绿色投资 | 163409.OF | 1.481 | 0.07 | -0.07 | 85.51 | 14.20 | 0.56 |
| 兴全趋势投资 | 163402.OF | 0.988 | -0.76 | -0.40 | 49.25 | 97.78 | 2.53 |
| 富国天惠精选成长 | 161005.OF | 1.503 | -0.73 | -0.13 | 12.65 | 19.19 | 0.46 |
| 建信优势动力 | 165313.OF | 0.998 | -0.99 | -0.10 | 89.49 | 17.63 | 3.71 |
| 泰达宏利效率优选 | 162207.OF | 0.999 | -0.63 | 0.20 | 36.65 | 31.62 | 1.55 |
| 广发小盘成长 | 162703.OF | 1.75 | -0.83 | -0.74 | 18.08 | 32.35 | 1.01 |
| 景顺长城资源垄断 | 162607.OF | 0.722 | -0.96 | 0.42 | 15.12 | 73.97 | 1.97 |
分级基金市场统计情况
股票半封闭式（A类份额定期打开申赎回购，B类份额有固定到期日）
| 基金名称 | 基金代码 | 单位净值(元) | 收盘价(元) | 子基金折溢价(%) | 整体折溢价(%) | 日涨跌幅(%) | 杠杆率 | 隐含收益率/价格弹性 | 约定配比 | 成交量(万元) | 跟踪指数/下一个开放日 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国投瑞银瑞福优先 | 121007 | 1.00 | -- | -- | -- | -- | -- | 0.06 | 0.89 | -- | 2015-02-13 |
| 国投瑞银瑞福进取 | 150001 | 0.84 | 0.71 | -15.30 | 0.00 | -0.56 | 2.06 | -- | 1.00 | 6948.98 | |
| 银华金利 | 150030 | 1.04 | 1.04 | 0.10 | -0.84 | -0.29 | -- | 6.49% | 1.00 | 815.02 | 等权90 |
| 银华鑫利 | 150031 | 0.87 | 0.85 | -1.96 | -0.16 | -0.82 | 2.20 | 2.34 | 1.00 | 1308.62 | |
| 国联安双禧A中证100 | 150012 | 1.09 | 1.02 | -6.07 | -0.78 | 0.20 | -- | 6.49% | 4.00 | 1121.77 | 中证100 |
| 国联安双禧B中证100 | 150013 | 0.82 | 0.85 | 3.90 | -1.27 | 1.88 | 1.88 | 6.00 | 1.00 | 3891.61 | |
| 银华金瑞 | 150059 | 1.04 | 1.01 | -2.69 | -0.78 | -0.10 | -- | 6.70% | 4.00 | 26.51 | 内地资源 |
| 银华鑫瑞 | 150060 | 1.06 | 1.06 | 0.47 | -0.65 | 1.66 | 1.71 | 6.00 | 1.00 | 335.16 | |
| 信诚沪深300A | 150051 | 1.04 | 0.94 | -10.09 | -0.57 | -0.21 | -- | 6.70% | 1.00 | 1056.97 | 沪深300 |
| 信诚沪深300B | 150052 | 0.70 | 0.80 | 13.51 | -0.50 | 2.48 | 2.25 | 1.00 | 1.00 | 1756.64 | |
| 鹏华资源A | 150100 | 1.04 | 0.92 | -11.37 | -0.62 | -0.43 | -- | 6.81% | 1.00 | 936.28 | A股资源 |
| 鹏华资源B | 150101 | 1.05 | 1.16 | 9.96 | -0.52 | 1.98 | 1.86 | 1.00 | 1.00 | 2521.94 | |
| 申万证券A | 150171 | 1.03 | 0.90 | -12.43 | 0.37 | -0.44 | -- | 6.88% | 1.00 | 3617.06 | 证券II(申万) |
| 申万证券B | 150172 | 1.19 | 1.32 | 11.43 | -1.56 | 1.86 | 1.64 | 1.00 | 1.00 | 13261.64 | |
| 汇添富恒生指数A | 150169 | 1.03 | 0.92 | -10.03 | -0.67 | 0.43 | -- | 6.69% | 1.00 | 7.09 | 恒生指数 |
| 汇添富恒生指数B | 150170 | 1.23 | 1.32 | 7.17 | -0.53 | 1.84 | 1.77 | 1.00 | 1.00 | 9.23 | |
| 富国军工分级A | 150181 | 1.02 | 0.91 | -11.53 | -0.76 | -0.11 | -- | 6.80% | 1.00 | 650.40 | 中证军工 |
| 富国军工分级B | 150182 | 1.48 | 1.58 | 6.70 | 1.09 | 1.69 | 1.65 | 1.00 | 1.00 | 4284.61 | |
| 银华恒生H股A | 150175 | 1.02 | 0.99 | -2.99 | -0.23 | -0.60 | -- | 6.71% | 1.00 | 2.93 | 恒生国企指数 |
| 银华恒生H股B | 150176 | 1.24 | 1.27 | 2.06 | -2.24 | 1.83 | 1.81 | 1.00 | 1.00 | 4.97 | |
| 鹏华非银行A | 150177 | 1.02 | 0.90 | -11.79 | -0.54 | -0.55 | -- | 6.82% | 1.00 | 60.44 | 中证800非银 |
| 鹏华非银行B | 150178 | 1.20 | 1.31 | 8.99 | -1.80 | 1.85 | 1.74 | 1.00 | 1.00 | 200.00 | |
| 鹏华信息A | 150179 | 1.02 | 0.91 | -10.51 | -0.95 | -0.11 | -- | 6.72% | 1.00 | 204.95 | 中证信息 |
| 鹏华信息B | 150180 | 1.30 | 1.38 | 6.56 | 0.07 | 1.79 | 1.76 | 1.00 | 1.00 | 444.12 | |
| 广发深证100A | 150083 | 1.04 | 1.01 | -3.41 | -0.79 | 0.00 | -- | 6.73% | 1.00 | 10.44 | 深证100 |
| 广发深证100B | 150084 | 0.62 | 0.64 | 3.59 | 0.31 | 2.68 | 2.69 | 1.00 | 1.00 | 18.84 | |
| 信诚中证800医药A | 150148 | 1.04 | 0.99 | -5.08 | -0.85 | 0.00 | -- | 6.54% | 1.00 | 41.73 | 中证800医药 |
| 信诚中证800医药B | 150149 | 0.96 | 1.00 | 3.75 | -0.90 | 2.09 | 2.10 | 1.00 | 1.00 | 94.51 | |
| 泰达稳健 | 150053 | 1.04 | 1.01 | -2.79 | -0.77 | -0.49 | -- | 6.69% | 4.00 | 1.78 | 中证500 |
| 泰达进取 | 150054 | 1.31 | 1.31 | 0.31 | -0.83 | 1.53 | 1.58 | 6.00 | 1.00 | 6.42 | |
| 工银瑞信中证500A | 150055 | 1.04 | 1.05 | 1.06 | 0.29 | 0.00 | -- | 6.43% | 4.00 | 0.00 | 中证500 |
| 工银瑞信中证500B | 150056 | 1.23 | 1.23 | -0.14 | -0.57 | 1.56 | 1.54 | 6.00 | 1.00 | 5.50 | |
| 金鹰中证500A | 150088 | 1.04 | 1.02 | -2.35 | -0.92 | 0.59 | -- | 6.66% | 1.00 | 17.59 | 中证500 |
| 金鹰中证500B | 150089 | 1.27 | 1.28 | 0.24 | -0.31 | 1.82 | 1.90 | 1.00 | 1.00 | 19.77 | |
| 长盛同瑞A | 150064 | 1.04 | 1.01 | -3.36 | 0.15 | -0.10 | -- | 6.73% | 4.00 | 3.79 | 中证200 |
| 长盛同瑞B | 150065 | 1.03 | 1.06 | 2.52 | -3.03 | 1.67 | 1.62 | 6.00 | 1.00 | 4.38 | |
| 长城久兆稳健 | 150057 | 1.03 | 1.00 | -3.59 | 0.95 | -0.70 | -- | 6.02% | 4.00 | 3.79 | 中证300 |
| 长城久兆积极 | 150058 | 1.14 | 1.18 | 3.69 | 2.61 | 1.60 | 1.47 | 6.00 | 1.00 | 44.02 | |
| 华安沪深300A | 150104 | 1.04 | 1.00 | -4.13 | -1.07 | 1.22 | -- | 6.79% | 1.00 | 0.05 | 沪深300 |
| 华安沪深300B | 150105 | 0.83 | 0.86 | 2.76 | -0.47 | 2.25 | 2.31 | 1.00 | 1.00 | 3.81 | |
| 浙商稳健 | 150076 | 1.04 | 0.91 | -12.33 | -0.86 | -0.55 | -- | 6.88% | 1.00 | 34.77 | 沪深300 |
| 浙商进取 | 150077 | 0.70 | 0.81 | 16.14 | 0.00 | -0.85 | 2.48 | 2.23 | 1.00 | 150.71 |
总结
综上所述，2014年8月22日ETP市场呈现明显分化，部分A份额在修复行情中表现疲软，而部分B份额则表现出较强的弹性。房地产B的折价率虽然有所缩小，但仍高于合理水平，需警惕其后续走势。整体来看，市场对成长型板块更为青睐，而对传统板块的偏好有所减弱。
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