2022年4月公募港股通及QDII基金投资策略报告：立足防御，多元资产分散风险-20220401-国金证券-34页_2mb

2022年4月公募港股通及QDII基金投资策略报告总结

核心内容

本报告为2022年4月QDII基金及港股通投资策略分析，主要聚焦于海外市场不确定性增加的背景下，如何通过多元资产配置分散风险。报告分为QDII（非港股）、港股市场分析及投资策略、黄金QDII、美股QDII、能源类QDII、商品QDII六大板块，为不同风险偏好的投资者提供具体建议。

主要观点

• QDII市场发展概况：QDII基金规模持续增长，2022年3月总规模达2897.3亿元人民币，机构类型多样化，其中基金公司占比最大。
• 2022年3月海外市场回顾：全球市场经历V型反转，能源价格持续上涨，黄金价格波动受地缘政治影响较大。
• QDII基金投资策略：建议投资者在4月保持防御策略，增持黄金QDII，保持对美股标普500指数QDII的低仓配置，进取型投资者可持有原油及商品QDII，以捕捉通胀受益和供需缺口资产的红利。
• 黄金QDII投资策略：黄金兼具抗通胀与避险功能，当前金价回调提供买入窗口，建议优选诺安全球黄金、华安黄金ETF等产品。
• 美股QDII投资策略：建议适度低配美股，优选标普500指数基金，如博时标普500ETF，以分散风险。
• 能源类QDII投资策略：建议进取型投资者关注原油及能源类基金，如广发道琼斯美国石油，但需注意基金净值与油价不同步的问题。
• 商品QDII投资策略：建议关注国泰大宗商品、信诚全球商品主题、上投摩根全球天然资源等基金，以获取抗通胀和资源类资产的收益。

关键信息

一、QDII（非港股）基金投资策略

• 市场发展：QDII基金总规模达2897.3亿元人民币，其中基金公司占据主导地位，累计获批额度达705.4亿美元。
• 市场回顾：3月全球市场经历V型反转，美股三大股指均上涨，但港股科技板块受中概股监管风波影响较大。
• 投资建议：建议4月保持防御策略，增持黄金QDII，保持对美股的低配，进取型投资者可持有原油及商品QDII，以捕捉通胀受益和供需缺口资产的红利。

二、港股市场分析及投资策略

• 市场分析：港股市场受高通胀、稳增长政策及中概股风险冲击较小，具备防御价值。
• 投资建议：可关注低估值、高股息板块，如煤炭、能源、有色金属等；此外，房地产及家电、家居、消费建材等产业链也有望受益。

三、黄金QDII精选

• 黄金QDII基金情况：包括嘉实黄金、诺安全球黄金、汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题等。
• 投资建议：推荐诺安全球黄金、嘉实黄金等产品，其对金价的跟踪更为密切；国内黄金ETF如华安黄金ETF更具性价比，适合短期投资。

四、美股QDII精选

• 美股QDII基金情况：包括跟踪纳斯达克100、标普500等指数的基金。
• 投资建议：建议优选标普500指数基金，如博时标普500ETF，以分散风险；避免高估值科技股，关注价值股。

五、能源类QDII精选

• 能源QDII基金情况：包括华宝标普油气、广发道琼斯美国石油等。
• 投资建议：推荐广发道琼斯美国石油，其对油价的跟踪更为紧密；注意基金净值与油价不同步的问题。

六、商品QDII精选

• 商品QDII基金情况：包括国泰大宗商品、信诚全球商品主题、博时抗通胀等。
• 投资建议：推荐国泰大宗商品、信诚全球商品主题等产品，以获取抗通胀和资源类资产的收益。

风险提示

• 地缘政治事件升级
• 美联储货币政策进程
• 国内外疫情防控变化

基金精选汇总

黄金QDII精选

• 诺安全球黄金：推荐，跟踪伦敦金，黄金ETF仓位要求高，波动控制较好。
• 嘉实黄金：推荐，跟踪伦敦金，黄金ETF仓位要求高，流动性较好。
• 华安黄金ETF：推荐，跟踪国内金价，流动性最佳。

美股QDII精选

• 博时标普500ETF：推荐，跟踪标普500指数，行业配置分散均衡，风险调整后收益较高。
• 易方达标普500：推荐，跟踪标普500指数，投资范围较广，适合长期持有。

能源类QDII精选

• 广发道琼斯美国石油：推荐，跟踪美国石油开发与生产指数，对油价的跟踪更为紧密。
• 华宝标普油气：推荐，跟踪标普石油天然气上游股票指数，适合长期持有。

商品QDII精选

• 国泰大宗商品：推荐，以原油为投资重点，跟踪国际油价较为紧密。
• 信诚全球商品主题：推荐，以原油为投资重点，跟踪国际油价较为紧密。
• 上投摩根全球天然资源：推荐，布局全球材料及能源领域龙头企业，持股较为分散。