20260424-申银万国期货-品种策略日报-PTA_2页_111kb

申万期货 PTA 品种策略日报总结（202604024）

一、核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所发布的PTA品种策略日报，内容涵盖期货市场、原料及现货市场、消息面分析以及评论与策略建议。报告重点分析PTA期货价格走势、市场供需变化、成本因素及中东局势对价格的影响，为投资者提供短期和中期的价格预测与操作建议。

二、期货市场分析

1. 价格走势

• 1月合约：前日收盘价为6236元/吨，前2日收盘价为6058元/吨，上涨178元，涨幅2.94%。
• 5月合约：前日收盘价为6668元/吨，前2日收盘价为6540元/吨，上涨128元，涨幅1.96%。
• 9月合约：前日收盘价为6536元/吨，前2日收盘价为6370元/吨，上涨166元，涨幅2.61%。

2. 成交量与持仓量

• 成交量：1月合约82,119手，5月合约166,133手，9月合约995,256手。
• 持仓量：1月合约96,268手，5月合约273,289手，9月合约926,061手。
• 持仓量增减：1月合约+9,006手，5月合约-37,555手，9月合约+44,637手。

3. 跨期价差

• 1月-5月：现值-432元，前值-482元，价差收窄74元。
• 5月-9月：现值132元，前值170元，价差收窄38元。
• 9月-1月：现值300元，前值312元，价差扩大12元。

4. 跨品种价差

• PX01-PTA01：现值2554元，前值2480元，价差扩大74元。
• PX05-PTA05：现值2822元，前值2772元，价差扩大50元。
• PX09-PTA09：现值2728元，前值2630元，价差扩大98元。

三、原料与现货市场分析

1. PX价格

• 华北出厂价：9675元/吨，与前值持平。
• 华东出厂价：9675元/吨，与前值持平。
• PX价格变动：无明显变化，增减为0元。

2. PTA现货价格

• 华东现货主流价：现值6610元/吨，前值6520元/吨，上涨90元。
• PTA出厂价：
  • 华东出厂：6613.25元/吨，与前值持平。
  • 华南出厂：5400元/吨，与前值持平。
• PTA基差：
  • 现值：74元。
  • 前值：150元。
  • 基差变动：基差走强，从150元降至74元。

四、消息面分析

• 中东局势：美媒称若停火破裂，美军拟加码打击伊朗海岸目标。美国总统特朗普表示已完全控制霍尔木兹海峡，未经批准的船只无法进出。伊朗消息人士称伊美谈判准备工作“今晚或明天”可能取得突破。
• 市场影响：中东局势紧张可能对油价形成支撑，间接推动PTA成本上升，对价格形成利好。

五、评论及策略建议

1. 短期走势

• 夜盘主力合约上涨0.46%，现货市场商谈氛围一般，基差略走强。
• 4月底在05-16商谈，5月中下在09+150~155商谈，显示市场对远月合约的看涨情绪。
• 装置检修逐步落实，PTA开工负荷快速下行，据CCF数据显示，截至4月23日，PTA负荷为65.0%，环比下降7.4个百分点，同比下降13.9个百分点，创历史同期新低。
• 供需趋紧对价格形成支撑，同时近期油价上涨对PTA价格形成提振，预计短期内价格将维持偏强运行。

2. 中期走势

• 在中东局势缓和的预期下，价格重心可能震荡回落。
• 需关注中东局势演变及PTA装置动态。

六、风险提示

• 报告结论基于当前市场环境和数据，存在预测偏差风险。
• 宏观环境和产业链因素可能带来不确定性。
• 市场有风险，投资需谨慎。

七、数据来源

• iFinD
• 申银万国期货研究所