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螺卷早报（2025-9-8）总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年9月8日发布的螺纹钢与热卷市场分析。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度对螺纹钢和热卷进行了详细分析，并提供了相关价格、利润、库存及宏观经济数据，旨在为投资者提供市场参考。

螺纹钢市场分析

基本面

• 需求：持续低迷，下游地产行业仍处于下行周期。
• 库存：全国35个主要城市库存环比增加，同比增加，库存低位回升。
• 主力持仓：螺纹主力净空，空头减少，显示市场情绪偏空。
• 市场预期：房地产市场偏弱，后市需求降温，国内去产能计划或冲击市场，建议采取高位震荡策略。

技术面

• 盘面：价格位于20日线下方，20日线持续向下，技术面偏空。
• 基差：螺纹现货价为3240元/吨，基差为97元/吨，显示基差偏多。

利多因素

• 产量维持低位，现货升水。
• 国内去产能预期。

利空因素

• 下游地产行业持续下行，终端需求疲软。
• 需求预期悲观。

热卷市场分析

基本面

• 供需：供需均有所走弱，库存继续减少。
• 出口：受阻，国内政策或发力。
• 主力持仓：热卷主力净空，空头增加，市场情绪偏空。
• 市场预期：市场供需走弱，出口受阻，国内去产能计划或冲击市场，建议采取高位震荡策略。

技术面

• 盘面：价格位于20日线下方，20日线向下，技术面偏空。
• 基差：热卷现货价为3380元/吨，基差为40元/吨，显示基差偏多。

利多因素

• 需求尚可，现货升水。
• 国内去产能预期。

利空因素

• 下游需求进入季节性淡季，预期悲观。

市场数据与指标

价格数据

• 螺纹现货价格：上海地区HRB400E Φ20汇总价格。
• 热卷现货价格：上海地区4.75mm热轧板卷汇总价格。
• 螺纹东南亚进口价：CFR价。
• 热卷东南亚进口价：CFR价。

基差数据

• 螺纹上海基差：显示现货与期货价差。
• 热卷上海基差：显示现货与期货价差。

库存数据

• 螺纹社会库存：35个城市库存数据（周）。
• 螺纹钢厂库存：建筑钢材钢铁企业厂内库存（周）。
• 热卷社会库存：33个城市库存数据（周）。
• 热卷钢厂库存：钢铁企业厂内库存（周）。

产量数据

• 螺纹周产量：建筑钢材钢铁企业实际产量（周）。
• 热卷周产量：热轧板卷钢铁企业实际产量（周）。

利润数据

• 螺纹盘面利润：显示螺纹钢期货与现货的利润情况。
• 热卷盘面利润：显示热卷期货与现货的利润情况。
• 螺纹高炉估算利润：显示螺纹钢生产成本与市场价格的利润空间。
• 建筑用钢电炉估算利润：显示电炉生产螺纹钢的利润情况。
• 热卷高炉估算利润：显示热卷生产成本与市场价格的利润空间。

消费数据

• 螺纹表观消费：反映螺纹钢市场实际消费情况。
• 螺纹表观消费同比：与去年同期相比的消费变化。
• 螺纹库存消费比：库存与消费的比率，用于判断市场供需关系。
• 热卷表观消费：反映热卷市场实际消费情况。
• 热卷表观消费同比：与去年同期相比的消费变化。
• 热卷库存消费比：库存与消费的比率，用于判断市场供需关系。

其他相关指标

• 唐山钢坯价格：方坯汇总价格（日）。
• 国内废钢综合价格：Mysteel废钢价格指数（日）。
• 高炉开工率：247家钢铁企业高炉开工率（周）。
• 螺纹短流程电炉开工率：独立电弧炉钢厂开工率（周）。
• 制造业PMI：反映制造业经济状况（月）。
• 钢材月度出口数据：中国钢材出口数量（月）。
• 水泥价格指数：反映水泥市场行情（日）。

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