【安永】中国企业级SaaS上市公司2022年财务绩效回顾及未来展望报告_24页_8mb

中国企业级SaaS上市公司2022年财务绩效总结

核心内容概述

本文回顾了2022年中国企业级SaaS上市公司的财务绩效表现，分析了收入、毛利、销售费用、研发费用及净利润等关键财务指标，并展望了该行业的未来发展趋势及厂商的策略建议。

主要观点

• 市场驱动因素：企业级SaaS市场因云计算技术成熟、政策支持及企业数字化转型需求而快速增长。2020年以来，国家出台多项政策鼓励企业上云，推动了SaaS行业的快速发展。
• 市场细分：企业级SaaS公司分为通用型（服务于多个行业）和垂直型（专注于特定行业）两类，两者在业务模式、客户类型及财务表现上存在差异。
• 财务表现：2022年，中国企业级SaaS公司整体收入及毛利率呈现增长趋势，但净利润仍处于负值或较低水平，盈利依然困难。
• 行业趋势：预计2024年，中国企业级SaaS市场仍将处于快速增长阶段，但逐渐趋于成熟。垂直型SaaS公司因专注行业，毛利率较高，而通用型公司因市场竞争激烈，毛利率偏低。
• 策略建议：SaaS公司需持续投入研发以提升产品竞争力，同时优化销售模式以降低获客成本。

关键信息

收入与增长率

• 整体趋势：2019-2022年，中国企业级SaaS公司收入持续增长，但增速有所回落，尤其是A股公司。
• A股公司：平均收入从2019年的2,564.5百万人民币增长至2022年的3,261.8百万人民币，年均增长率约2.8%。
• 港股公司：平均收入从2019年的1,018.3百万人民币增长至2022年的1,757.4百万人民币，年均增长率约19.7%。
• 美股公司：平均收入从2019年的664.8百万美元增长至2022年的965.9百万美元，年均增长率约-9.4%。
• 垂直型公司：平均收入从2019年的1,106.6百万人民币增长至2022年的2,156.1百万人民币，年均增长率约20.6%。
• 通用型公司：平均收入从2019年的1,570.5百万人民币增长至2022年的2,035.8百万人民币，年均增长率约1.8%。

毛利与毛利率

• 整体趋势：2022年，中国SaaS公司整体毛利率有所下滑，维持在55%至60%之间。
• A股公司：平均毛利率从2019年的64.4%下降至2022年的57.8%。
• 港股公司：平均毛利率从2019年的56.7%下降至2022年的53.6%。
• 美股公司：平均毛利率从2019年的49.0%下降至2022年的57.8%。
• 垂直型公司：平均毛利率从2019年的64.5%下降至2022年的60.3%。
• 通用型公司：平均毛利率从2019年的50.8%下降至2022年的51.5%。

销售费用率

• 整体趋势：销售费用率持续走高，2022年达到33.8%。
• A股公司：平均销售费用率从2019年的17.8%上升至2022年的21.9%。
• 港股公司：平均销售费用率从2019年的38.3%上升至2022年的41.3%。
• 美股公司：平均销售费用率从2019年的27.1%上升至2022年的62.6%。
• 垂直型公司：平均销售费用率从2019年的36.3%上升至2022年的43.3%。
• 通用型公司：平均销售费用率从2019年的23.9%上升至2022年的31.7%。

研发费用率

• 整体趋势：研发费用率持续增长，2022年达到27.4%。
• A股公司：平均研发费用率从2019年的19.7%上升至2022年的26.1%。
• 港股公司：平均研发费用率从2019年的17.4%上升至2022年的21.7%。
• 美股公司：平均研发费用率从2019年的27.1%上升至2022年的62.6%。
• 垂直型公司：平均研发费用率从2019年的16.9%上升至2022年的22.3%。
• 通用型公司：平均研发费用率从2019年的22.1%上升至2022年的31.7%。

净利润与净利润率

• 整体趋势：2022年，中国企业级SaaS公司整体净利润率仍处于负值或较低水平。
• A股公司：平均净利润率从2019年的16.6%下降至2022年的-23.6%。
• 港股公司：平均净利润率从2019年的-17.8%下降至2022年的-26.1%。
• 美股公司：平均净利润率从2019年的-14.8%下降至2022年的-59.4%。
• 垂直型公司：平均净利润率从2019年的-6.2%下降至2022年的-28.6%。
• 通用型公司：平均净利润率从2019年的-9.0%下降至2022年的-19.5%。

未来展望

• 市场增长：预计到2024年，中国企业级SaaS市场仍将处于快速发展阶段。
• 毛利率改善：随着收入规模扩大和产品优化，毛利率有望得到改善。
• 销售费用控制：通过优化销售模式和提高获客效率，销售费用率可能有所下降。
• 研发持续投入：研发费用率仍将持续较高，以维持技术领先和产品竞争力。
• 盈利改善：在持续的市场拓展和产品优化下，盈利状况有望逐步改善。

策略建议

• 优化销售模式：降低获客成本，提高客户留存率。
• 加强研发投入：提升产品竞争力，实现技术领先。
• 聚焦细分市场：垂直型公司可进一步深耕行业，建立更强的护城河。
• 提高产品标准化：减少定制化需求，提升毛利率。
• 加强财务管控：优化资产周转效率，改善现金流状况。