20240705-大越期货-原油早报_16页_1mb

原油早报总结

每日提示

• 地缘进展：以色列代表团就人质释放与哈马斯谈判取得突破性进展，巴以局势稳。
• 供应消息：沙特阿美下调8月亚洲原油官价60美分/桶，反映亚太市场竞争激烈。
• 美国经济：6月非农就业或增19万，失业率维持4%；美联储9月降息概率提升至72.6%。

多空关注点

• 多头因素（利好）：
  1. OPEC+减产政策延续，供不应求预期增强。
  2. 库存大幅下降（API、EIA原油库存持续去化），支撑油价。
• 空头因素（利空）：
  1. 美联储降息频率尚不明确，市场对经济放缓预期分化（“冷却但未冻结”）。
  2. 俄乌冲突及OPEC+团结风险可能引发供应不确定性。

基本面数据

• 库存动态：
  • API原油库存减少至历史低位（最新估值约48,170桶）；
  • EIA原油库存连降近4周，强势去库信号持续。
• 地缘关注：
  • 俄罗斯总统普京强调谈判失败可能性，乌克兰不排除第三方调停通道。
  • 欧洲央行会议记录显示通胀压力仍下修，但对降息保持审慎态度。

技术面分析

• 盘面特征：
  • 原油主力合约多单持仓连续两周增仓；
  • 关键支撑区间：633-643美/桶，阻力未突破645美/桶。
• 形态判断：
  • 阿曼/布伦特原油价格中枢稳步抬升；
  • WTI原油近期呈现高位窄幅震荡，需警惕非农数据疲软引发的回调。

权益风险提示

1. 需关注非农就业数据对美联储降息路径的影响；
2. OPEC+内部协调松动或俄罗斯增产风险将追加空头头寸压力；
3. 战地局势突然缓和或需求回暖不及预期将提升多单波动风险。

【总结】原油近期呈现高位滞涨格局，空方控盘时间延长。但若非农就业数据超预期疲软，叠加OPEC+减产执行力度不及预期，或政策面转向宽松信号强化，价格有望挑战前期高点。