20250723-南华期货-镍_不锈钢_基本面逻辑凸显_预计延续震荡_5页_1mb

南华研究风险管理日报：镍&不锈钢市场分析总结

一、镍市场简述

期内镍价区间预测为11.7-12.6万元/吨，当前20日滚动波动率为15.17%，处于历史低位。策略显示，基于库存管理，建议做空沪镍主力合约，套保比例60%，策略评级2级。同时，若需提前采购，可买入远月合约，或结合期权策略以管理风险。

二、核心矛盾与观点

镍矿端供给增加支撑减弱，镍铁成交价于近期回调，不锈钢需求短期仍偏弱。策略谨慎，侧重震荡调整。

利多因素

刚果禁矿延续、印尼政策调整、中美贸易动态等均可能对镍产业链产生潜在影响。

利空因素

不锈钢需求进入淡季，库存去化缓慢；镍铁行业矛盾深化，过剩问题未解；纯镍及镍矿库存压力加重，导致下方支撑有所松动。

三、不锈钢市场简述

不锈钢价格同样呈震荡态势，主力合约基差稳定。短期面临大厂低负荷运行、不锈钢库存去库节奏偏慢等问题。整体利润空间受限。

以上内容基于南华研究日报分析整理，旨在为镍及不锈钢相关决策提供参考。