20250725-银河期货-银河能化早报_23页_923kb

2025年7月25日 银河能化早报总结

原油期货

WTI和Brent原油期货价格上涨，环比涨幅分别为1.20%和0.98%，中长期供需过剩预期逐步显现，Brent原油波动区间预计为67-70美元/桶。

沥青期货

国内沥青现货价格企稳，供应端开工率低于往年同期，需求端受降水天气影响偏弱，预计短期窄幅震荡为主。

燃料油期货

亚洲燃料油市场呈现供应过剩态势。高硫燃料油市场库存处于近17个月低位，但三季度进口物流变化将带来挑战。

PX/PTA/乙二醇

PX、PTA、乙二醇市场震荡偏强，宏观氛围偏暖，需求端旺季叠加供给增量，价格预计将继续上行。

甲醇

甲醇市场震荡偏强，尽管供应增加但利润回归水平支撑，主力合约运行区间预计为2400-2550元/吨。

尿素

出口政策预期利好推动尿素价格反弹，基本面供需边际趋紧，截至7月24日尿素价格涨至1800元/吨附近。

金属/纸浆

金属板块因需求不振承压，纸浆市场情绪谨慎，进口阔叶浆成交乏力，出口政策利好尚未完全释放。

宏观环境

美联储维持利率不变，地缘局势缓解，但中国当局推动的市场经济政策为商品市场提供支撑。

贸易策略

PVC、烧碱、纯碱市场一致建议顺势操作；甲醇建议震荡偏强趋势交易；纸浆关注政策落地情况；金属板块谨慎观望。