> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 晨会纪要 (R3) 晨会纪要 # 2026年03月06日 市场数据 <table><tr><td>指数名称</td><td>收盘</td><td>涨跌%</td></tr><tr><td>上证指数</td><td>4108.57</td><td>0.64</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>14088.84</td><td>1.23</td></tr><tr><td>创业板指</td><td>3216.94</td><td>1.66</td></tr><tr><td>科创50</td><td>1405.35</td><td>1.72</td></tr><tr><td>北证50</td><td>1427.22</td><td>1.12</td></tr><tr><td>沪深300</td><td>4647.69</td><td>0.98</td></tr></table> 上证指数-沪深300走势图 袁闽 分析师 执业证书编号：S0530520010002 yuanchuang@hnchasing.com 管诗睿 研究助理 guanshirui@hnchasing.com # 晨会聚焦 # 一、财信研究观点 【市场策略】大盘迎来修复，MicroLED概念领涨 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 # 二、重要财经资讯 【财经要闻】政府工作报告提出2026年经济社会发展政策取向 【财经要闻】政府工作报告提出2026年政府工作十大任务 【宏观经济】“十五五”规划纲要草案提出6方面109项重大工程 【宏观经济】“十五五”规划纲要草案提出20项主要指标 【宏观经济】央行公开市场开展230亿元7天期逆回购操作 # 三、行业及公司动态 【行业动态】海油工程承建壳牌尼日利亚HI项目完工 【行业动态】中钢协：2月下旬21个城市5大品种钢材社会库存1088万吨 【行业动态】房地产：因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房 【行业动态】郑州：面向市内八区公开征集闲置房源 【行业动态】巴林铝业宣布合同遭遇不可抗力 【行业动态】美国五角大楼寻求13种关键矿产的新供应 【公司跟踪】阳光诺和 (688621.SH)：BTP4327 获得药物临床试验批准通知书 # 四、湖南经济动态 【湘股动态】方盛制药 (603998.SH)：公告获得药品注册证书 【湖南省地方动态及政策】湖南代表团拟提出12件建议 # 晨会聚焦摘要： # 一、财信研究观点 # 【市场策略】大盘迎来修复，MicroLED概念领涨 叶彬（S0530523080001） # 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨 $1.08\%$ ，收于6734.94点；代表蓝筹股的上证指数涨 $0.64\%$ 收于4108.57点；代表硬科技的科创50指数涨 $1.72\%$ ，收于1405.35点；代表创新成长的创业板指数涨 $1.66\%$ ，收于3216.94点；代表创新型中小企业的北证50指数涨 $1.12\%$ ，收于1427.22点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 (2)分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨 $0.48\%$ ，收于2988.45点；代表大盘股的中证A100指数涨 $0.99\%$ 收于4536.49点；代表中大盘股的沪深300指数涨 $0.98\%$ ，收于4647.69点；代表中盘股的中证500指数涨 $0.73\%$ ，收于8309.17点；代表小盘股的中证1000指数涨 $0.95\%$ ，收于8171.12点；代表小微盘股的中证2000指数涨 $1.63\%$ ，收于3475.28点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 (3) 分行业来看，通信、电力设备、机械设备表现居前，有色金属、石油石化、农林牧渔表现靠后。 # 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有4077家公司上涨，共有1304家公司下跌，其中涨停公司79家，跌停公司7家，全市场成交额24125.91亿元，较前一交易日增加246.49亿元。 # 三、市场策略 大盘迎来修复，MicroLED概念领涨。隔夜中东局势有所趋缓，全球风险资产迎来反弹，美股三大指数收涨，当天日韩市场均出现较大力度反弹。A股方面，当日也在市场环境改善的背景下高开，随后全天冲高回落，不过三大指数仍收涨，大盘一定程度上实现修复。盘面上，科创方向普遍反弹，MicroLED概念领涨，电网设备板块延续强势，而油气、海运等板块表现靠后。具体来看： (1) MicroLED概念领涨。据财联社报道，根据TrendForce最新调查，传统铜缆方案在传输密度与节能上面临严峻挑战，而MicroLEDCPO方案的单位传输能耗较低，可大幅降低整体能耗至铜缆方案的 $5\%$ ，有望凭节能优势成为光互连替代方案。受此消息刺激，当日MicroLED概念大涨；短期内，该概念在大盘修复时领涨，后续或仍有冲高空间，若其成为光互连替代方案的逻辑被市场认可，中长期有望走出趋势性行情。 (2)电网设备板块。近期电网建设的海内外利好较多，同时板块在前一交易日领先于大盘修复，也反映出短线资金对该板块聚焦度较高，当日在大盘反弹时，该板块延续强势也处于情理之中。往后看，在全球电力建设加速的背景下，该板块基本面仍整体向好，可继续逢低关注其趋势性行情。 总体来看，在海外权益市场普遍反弹之际，当日A股也如期迎来修复，全市场超4000家个股收涨。但当日反弹力度稍显不足，全市场成交额与前一交易日相当，也间接导致大盘呈现出冲高回落态势，三大指数均以阴线收盘，且继续位于5、10日均线之下，侧面反映出当前资金信心相对不足，风险偏好仍有待提升。因此短期内，在指数层面出现明显回暖信号前（例如三大指数放量重新站上5、10日均线），维持一定谨慎，合理控制仓位，密切关注海外宏观动态变化以及国内两会动向。方向上，一是关注两会政策可能超预期利好的方向，重点关注智能经济、新质生产力、统一大市场等板块；二是关注算力基建方向，重点关注算力硬件、电网设备、算力租赁等板块；三是关注“HALO交易”受益的方向，重点关注资源类周期股、公用事业等板块。中期来看，近期海外宏观事件影响加大，预计趋势性行情仍需等待，春节后至4月底之前，市场大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大，建议合理控制仓位，静待市场自发拐点信号出现。 # 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 3月5日，万得LOF基金价格指数上涨 $0.49\%$ ，万得ETF基金价格指数上涨 $0.86\%$ ，中证REITs全收益指数下跌 $0.08\%$ 。华夏上证50ETF上涨 $0.49\%$ ，华泰柏瑞沪深300ETF上涨 $0.95\%$ ，南方中证500ETF上涨 $0.65\%$ ，华安创业板50ETF上涨 $1.68\%$ ，科创综指ETF华夏上涨 $1.53\%$ 。华夏恒生ETF上涨 $0.53\%$ ，华夏恒生科技ETF上涨 $0.16\%$ 。博时标普500ETF上涨 $0.98\%$ ，华夏野村日经225ETF上涨 $3.03\%$ ，华安德国（DAX）ETF上涨 $2.14\%$ ，华安法国CAC40ETF上涨 $1.86\%$ 。招商利安新兴亚洲精选ETF上涨 $0.80\%$ ，华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF上涨 $3.23\%$ ，南方基金南方沙特阿拉伯ETF上涨 $1.09\%$ 。华安黄金ETF下跌 $0.15\%$ ，国投瑞银白银期货A下跌 $0.53\%$ ，华夏饲料豆粕期货ETF下跌 $1.95\%$ ，嘉实原油下跌 $3.59\%$ 。5日，两市ETF总成交额约5844.15亿元，日内电网、港股创新药类ETF品种表现相对突出。 # 【债券研究】债券市场综述 刘文蓉（S0530523070001） 根据ifind，3月5日，1年期国债到期收益率持平在 $1.29\%$ ，10年期国债到期收益率上行0.11bp至 $1.78\%$ ，1年期与10年期国债期限利差为48.61BP。1年期国开债到期收益率上行0.03bp至 $1.51\%$ ，10年期国开债到期收益率下行0.45bp至 $1.95\%$ 。DR001上行0.21bp至 $1.27\%$ ，DR007上行0.18bp至 $1.42\%$ 。国债期货10年期主力合约跌 $0.03\%$ ，5年期主力合约跌 $0.03\%$ ，2年期主力合约跌 $0.02\%$ 。3年期AAA级信用利差下行0.12bp至17.29bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至19.00bp。 # 二、重要财经资讯 # 【财经要闻】政府工作报告提出2026年经济社会发展政策取向 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，3月5日，十四届全国人大四次会议在北京开幕，李强总理代表国务院作政府工作报告。政府工作报告提出2026年经济增长目标为 $4.5\% -5\%$ ，在实际工作中努力争取更好结果；经济社会发展政策取向：继续实施更加积极的财政政策，赤字率拟按 $4\%$ 左右安排，赤字规模5.89万亿元，拟发行超长期特别国债1.3万亿元，拟发行特别国债3000亿元，拟安排地方政府专项债券4.4万亿元；继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；强化改革举措与宏观政策协同，持续放大“组合拳”效应。 # 【财经要闻】政府工作报告提出2026年政府工作十大任务 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，政府工作报告提出2026年政府工作十大任务：一、着力建设强大国内市场；二、加紧培育壮大新动能；三、加快高水平科技自立自强；四、持续深化重点领域改革；五、进一步扩大高水平对外开放；六、扎实推进乡村全面振兴；七、推动新型城镇化和区域协调发展；八、更大力度保障和改善民生；九、加快推动全面绿色转型；十、加强重点领域风险防范化解和安全能力建设。 # 【宏观经济】“十五五”规划纲要草案提出6方面109项重大工程 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，政府工作报告介绍，“十五五”规划《纲要（草案)》提出6方面109项重大工程。引领新质生产力发展方面，围绕产业基础能力和竞争力提升、新产业新赛道培育发展、前沿科技攻关、创新基础能力提升提出28项工程。构建现代化基础设施体系方面，围绕国家综合立体交通网、新型能源体系、新型基础设施、对外开放平台等提出23项工程。促进城乡融合发展方面，围绕新型城镇化建设、农业农村现代化建设提出9项工程。保障和改善民 生方面，围绕社会主义文化繁荣发展、高质量教育体系建设、健康中国建设、优化“一老一小”服务、社会关爱服务提出25项工程。推动绿色低碳转型方面，围绕碳达峰碳中和、环境质量提升、生态保护修复提出18项工程。重点领域安全保障方面，围绕粮食、能源安全等提出6项工程。 # 【宏观经济】“十五五”规划纲要草案提出20项主要指标 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，政府工作报告指出，贯彻落实《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确的主要目标，《纲要（草案)》细化提出20项主要指标。经济发展方面，围绕增长、结构、效率提出3项指标。其中，提出国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出。创新驱动方面，围绕创新投入及其成效提出3项指标。其中，提出全社会研发经费投入年均增长 $7\%$ 以上。民生福祉方面，针对性提出就业、收入、教育、医疗、健康、“一老一小”等7项指标。绿色低碳方面，围绕降碳减污、生态环保等提出5项指标。其中，提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低 $17\%$ ，继续推动重点领域绿色低碳转型。安全保障方面，围绕粮食、能源生产能力提出2项指标，着力夯实国家安全重要基础保障。 # 【宏观经济】央行公开市场开展230亿元7天期逆回购操作 叶彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，3月5日以固定利率、数量招标方式开展了230亿元7天期逆回购操作，操作利率 $1.40\%$ ，投标量230亿元，中标量230亿元。Wind数据显示，当日3205亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2975亿元。 # 三、行业及公司动态 # 【行业动态】海油工程承建壳牌尼日利亚HI项目完工 周策（S0530519020001） 中化新网讯，近日，海洋石油工程股份有限公司宣布，随着上部组块在海洋石油工程股份有限公司天津智能制造基地码头启运，壳牌尼日利亚HI项目实现全部完工交付，项目建造仅历时12个月，刷新国际海洋油气工程建设效率纪录，为中尼能源合作及全球能源可持续发展注入强劲动力。 壳牌尼日利亚HI项目是海油工程首次以EPC总承包商身份与壳牌合作的标杆项目，项目位于尼日尔三角洲南部海域OML144区块，离岸50千米、水深100米。核心建设内容包括一座4层甲板上部组块和一座4腿导管架，采用“风电+太阳能”混合供电模式。项目建成后将为尼日利亚液化天然气（NLNG）7号线扩建工程日均输送3.5亿立方英尺天然气，助力该国液化天然气产能提升 $35\%$ ，巩固其非洲最大天然气储产国地位。 # 【行业动态】中钢协：2月下旬21个城市5大品种钢材社会库存1088万吨 陈刚（S0530525110001） 据中国钢铁工业协会，2月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存1088万吨，环比增加135万吨，上升 $14.2\%$ 库存连续上升；比年初增加367万吨，上升 $50.9\%$ ；比上年同期减少15万吨，下降 $1.4\%$ 。 # 【行业动态】房地产：因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房 陈刚（S0530525110001） 据郑州发布消息，国务院总理李强3月5日在政府工作报告中指出：着力稳定房地产市场。因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。深化住房公积金制度改革。优化保障性住房供给，加快危旧房改造。有序推动安全舒适绿色智慧的“好房子”建设，实施房屋品质提升工程和物业服务质量提升行动。进一步发挥“保交房”的白名单制度作用，防范债务违约风险。深入推进房地产发展新模式的 基础制度和配套政策建设。 # 【行业动态】郑州：面向市内八区公开征集闲置房源 陈刚（S0530525110001） 据郑州发布消息，为有效解决新市民、新青年住房问题，规范全市住房租赁市场，推动住房租赁市场平稳健康发展，2026年3月4日，郑州城发安居有限公司发布《郑州市市场化租赁住房房源征集公告》，拟面向市内八区公开征集闲置房源，提供代租代管等相关服务，以盘活利用群众富余住房及市场化存量房房源。 # 【行业动态】巴林铝业宣布合同遭遇不可抗力 周策（S0530519020001） 章琪瑛（研究助理） 根据上海金属网3月4日消息，巴林铝业公司宣布，受霍尔木兹海峡当前局势影响，货物运输受阻，公司相关合同遭遇不可抗力。尽管公司仍在生产，但铝目前滞留在公司。据公司官网显示，巴林铝业拥有全球最大的铝冶炼厂之一，2025年铝产量为162万吨。受此消息影响，伦敦金属交易所铝价一度飙升 $5.1\%$ ，至每吨3,418美元，创下2022年4月以来的最高水平。 # 【行业动态】美国五角大楼寻求13种关键矿产的新供应 周策（S0530519020001） 章琪瑛（研究助理） 根据上海金属网3月5日消息，路透社披露的一份文件显示，美国军方于2月27日（伊朗袭击前一日）向矿业公司发出请求，要求其助力提升13种关键矿物的本土供应量，这些矿物广泛应用于半导体、武器及其他军事相关产品的制造。这也是近几周来，美国政府为获取更多战争所需关键材料而采取的最新举措。文件显示，五角大楼向国防工业基础联盟(DIBC)的成员发出请求，要求其提交有关矿物开采、加工或回收项目的提案，截止日期为3月20日。DIBC是一个由1500多家企业、大学及其他军方供应商组成的联盟。五角大楼寻求的13种关键矿物包括：砷、铋、钆、锗、石墨、铪、镍、钐、钨、钒、镱、钇和锆。五角大楼要求提案中提供建设矿山或加工设施所需的详细成本信息，包括劳动力和材料成本。根据该请求，符合要求的项目可获得的开发资金范围为1亿美元至5亿多美元，以此激励企业参与本土关键矿物产能建设。 # 【公司跟踪】阳光诺和 (688621.SH):BTP4327获得药物临床试验批准通知书 吴号（WS0530522050003） 3月5日，阳光诺和(688621.SH)公告：公司收到国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批准通知书》，公司在研项目BTP4327的临床试验申请获得批准，拟用于单药治疗不能充分控制血压的患者。BTP4327作为由两种不同降压机制的药物成分组成的单片复方制剂，为单药治疗效果不佳的高血压患者提供了新的选择。BTP4327通过两种药物协同作用提升血压控制效果。与随机组方的联合降压治疗相比，BTP4327使用更方便，可改善治疗依从性。 风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧风险；产品研发及销售进展不及预期风险等。 # 四、湖南经济动态 # 【湘股动态】方盛制药 (603998.SH)：公告获得药品注册证书 翁伟文（S0530525060001） 张思翔（研究助理） 3月4日，方盛制药（603998.SH）发布《关于比索洛尔氨氯地平片获得药品注册证书的公告》。公司全资子公司广东方盛健盟药业有限公司(以下简称“健盟药业”)收到国家药监局核准签发的药品注册证书，公司研发的比索洛尔氨氯地平片已获得药品批准文号，并可进行生产。比索洛尔氨氯地平片作为高血压治疗的替代疗法，用于目前同时服用与复方制剂剂量相同的单药且血压控制良好的患者。 比索洛尔氨氯地平片药品注册证书的取得一方面进一步丰富了公司心脑血管用药系列产品线，另一方面有利于提 升公司在心脑血管用药市场的竞争力，从而提高公司整体盈利水平。 风险提示：该药品未来的具体销售情况可能受到行业政策、市场环境变化等因素影响，具有不确定性。 # 【湖南省地方动态及政策】湖南代表团拟提出12件建议 叶彬（S0530523080001） 据红网消息，十四届全国人大四次会议湖南代表团在驻地举行第一场新闻发布会，介绍拟以代表团名义向大会提出的部分全团建议有关情况。 湖南代表团新闻发言人张扬军介绍，3日下午，湖南代表团召开了第一次全体会议，会议决定，拟以代表团名义向大会提出建议12件，主要涉及支持湖南建设国家农业高新技术产业示范区、加快完善社会信用体系顶层设计、系统推进招标投标领域改革创新、支持长岳临空经济区建设打造岳阳国际货运航空枢纽、加快重大铁路基础设施项目规划建设、加快推进“人工智能+制造”行动等方面。 # 投资评级系统说明 以报告发布日后的6一12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 <table><tr><td>类别</td><td>投资评级</td><td>评级说明</td></tr><tr><td rowspan="4">股票投资评级</td><td>买入</td><td>投资收益率超越沪深300指数15%以上</td></tr><tr><td>增持</td><td>投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%</td></tr><tr><td>持有</td><td>投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%</td></tr><tr><td>卖出</td><td>投资收益率落后沪深300指数10%以上</td></tr><tr><td rowspan="3">行业投资评级</td><td>领先大市</td><td>行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上</td></tr><tr><td>同步大市</td><td>行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%</td></tr><tr><td>落后大市</td><td>行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上</td></tr></table> # 免责声明 本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 # 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com 地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼 邮编：410005 电话：0731-84403360 传真：0731-84403438