20260306-西南期货-【西南期货】农产品早间评论_4页_472kb
报告摘要
农产品早间评论总结
核心内容概览
本报告由西南期货研究所发布，分析了2026年3月6日主要农产品的市场走势及策略建议，涵盖豆油豆粕、棕榈油、菜油菜粕、棉花、白糖、苹果、生猪、鸡蛋、玉米及淀粉、山原木等品种。
豆油豆粕
主要观点
- 价格走势：豆粕主连上涨0.28%至2843元/吨，豆油主连收平至8370元/吨；现货方面，连云港豆粕下跌20元/吨至3080元/吨，张家港一级豆油持平至8680元/吨。
- 市场影响：美豆价格上涨带动巴西大豆CNF到岸价上行，增强低位成本支撑。
- 库存与消费：豆粕库存环比下降9万吨，豆油库存环比下降4万吨。豆粕需求温和增长，豆油消费略有回暖，出口放量显著，库存压力稍减。
- 策略建议：豆粕或可关注低位成本支撑区间的多头机会；豆油价格脱离低位后建议观望。
棕榈油
主要观点
- 价格走势：棕榈油期价反弹，创一个月新高。
- 库存与出口：马来西亚2月棕榈油库存连续第二个月下降，降至四个月来最低；出口量环比下降，库存处于近7年同期中高水平。
- 国内数据：中国12月棕榈油进口量环比下滑15%，同比下滑12.5%；现货价格稳定。
- 策略建议：多单或可考虑离场。
菜油菜粕
主要观点
- 价格走势：菜粕上涨20元/吨至2370元/吨，菜油下跌100元/吨至10050元/吨。
- 种植意向：加拿大农民计划增加油菜籽和大麦种植面积，减少小麦、燕麦和干豌豆种植。
- 关税政策：中国对加拿大油菜籽额外征收反倾销税，综合税率提高至14.9%。
- 进口数据：12月菜籽进口量同比大幅下滑，菜油和菜粕进口量环比增长。
- 策略建议：菜油或可考虑偏多思路。
棉花
主要观点
- 价格走势：国内郑棉震荡运行，短期涨幅较大；外盘棉花冲高回落。
- 供需预期：USDA预计2026/27年度全球棉花产量减少3.2%，消费量增加1.2%，期末库存下降5.2%。
- 国内数据：中国棉花产量773万吨，成本约14600元/吨；2026年全国植棉面积同比减少1.7%。
- 库存情况：国内商业库存579万吨，工业库存100万吨，商业库存处于历史同期高位。
- 策略建议：预计中长期棉价偏强运行，关注原油价格上涨对大宗商品的溢价效应。
白糖
主要观点
- 价格走势：郑糖小幅反弹，外盘原糖弱势震荡。
- 产量与库存：ISMA预计糖总产量3240万吨，净糖产量2930万吨；印度食糖产量同比增加262.5万吨。
- 国内数据：2025/26年制糖期全国生产食糖689万吨，同比减少60.28万吨；工业库存同比增加43.22万吨。
- 进口情况：2025年12月进口食糖58万吨，同比增加19万吨；预计2-3月进口量仍偏高。
- 策略建议：关注原油价格上涨对糖价的间接利好，国内增产预期强烈，预计3月底工业库存同比增加100万吨以上。
苹果
主要观点
- 价格走势：苹果期货上涨创新高，现货市场稳定。
- 库存与产量：全国主产区冷库库存量527.53万吨，环比减少；2025年全国苹果产量同比减少6.01%，新季产量较上一产季减少311.53万吨，果径偏小。
- 策略建议：回调后考虑做多。
生猪
主要观点
- 价格走势：主力合约下跌0.18%至11140元/吨，全国均价10.36元/公斤，较前日下跌0.03元/公斤。
- 供需情况：2025年12月能繁母猪存栏量同比下滑2.87%，但较3900万头偏高1.56%；全国生猪出栏量创近10年次高。
- 策略建议：等待逢高沽空机会。
鸡蛋
主要观点
- 价格走势：主力合约上涨1.28%至3396元/500kg，主产区鸡蛋均价2.93元/斤，主销区均价3.09元/斤。
- 供需情况：鸡蛋单斤成本3.56元，同比下降1.39%；养殖利润约-0.6元/斤，同比偏低。
- 存栏量：2月全国在产蛋鸡存栏量13.5亿羽，环比增加0.6%，同比增加3.37%。
- 策略建议：考虑远月空单持有。
玉米&淀粉
主要观点
- 价格走势：玉米主力合约上涨0.34%至2384元/吨，玉米淀粉上涨0.33%至2696元/吨。
- 供需情况：北港库存偏低，南港库存增加；玉米淀粉库存处于7年同期次高水平。
- 进口与消费：2025年玉米进口锐减，国内基本产需平衡；深加工消费量小幅回升，淀粉需求回暖。
- 策略建议：玉米淀粉或跟随玉米行情，关注供应压力释放。
山原木
主要观点
- 价格走势：主力2605收盘于800.5元/吨，涨幅0.19%。
- 运输成本：霍尔木兹海峡关闭及红海航道封锁影响木材运输，运费可能上涨30%-50%。
- 供需情况：中国2月针叶原木到港量环比下降，新西兰材占比高；木材采购经理指数（WPMI）下降，行业景气收缩。
- 策略建议：运费成本驱动但基本面压制，建议偏强震荡。
其他信息
- 分析师团队：刘雪婷、张伟、黄婷、赵雄、杨鑫雅。
- 免责声明：本报告内容仅供学习和参考，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
- 联系方式：西南期货有限公司，地址：重庆市江北区金沙门路32号23层，客服热线：400-801-7321，官网：www.swfutures.com。
字数统计：约995字
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