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资讯早班车-2026-03-06 总结

一、宏观数据速览

指标名称	当期值	上期值	同比值
GDP:不变价:当季同比	4.5%	4.8%	5.4%
制造业PMI	49.0%	49.2%	50.2%
非制造业PMI:商务活动	49.5%	49.5%	50.4%
社会融资规模:当月值	72208亿	8178亿	70546亿
M0:同比	2.7%	10.6%	17.2%
M1:同比	4.9%	6.2%	0.4%
M2:同比	9.0%	8.2%	7.0%
金融机构:新增人民币贷款:当月值	47100亿	2200亿	51300亿
CPI:当月同比	0.2%	0.2%	0.5%
PPI:当月同比	-1.4%	-2.1%	-2.3%
固定资产投资完成额:累计同比	-3.8%	-0.5%	3.2%
社会消费品零售总额:累计同比	3.7%	4.5%	3.5%
出口金额:当月同比	6.60%	8.20%	10.67%
进口金额:当月同比	5.70%	7.40%	0.84%

主要观点：

• GDP增速放缓至4.5%，显示经济复苏仍面临压力。
• 制造业和非制造业PMI均低于50，经济活动持续偏弱。
• M2同比增速回升，显示货币宽松政策仍在持续。
• CPI涨幅控制在2%以内，PPI持续负增长，显示通胀压力较小，工业品价格下行。
• 出口增速放缓，进口增速回升，显示外部需求疲软，国内进口增加。
• 固定资产投资和消费增长均低于预期，显示内需不足。

二、商品投资参考

综合

• “十五五”规划纲要草案提出20项主要指标，涵盖经济、创新、民生、绿色低碳、安全保障等。
• 重点强调GDP增长、研发经费投入、居民收入增长、粮食安全等。
• 提出6大方面109项重大工程，推动新质生产力、基础设施、城乡融合、民生保障、绿色低碳、安全等领域的建设。

金属

• 黄金受桥水基金看好，其初始保证金下调至7%，反映市场对黄金的避险需求增加。
• 伦敦金属交易所数据显示，铜库存创新高，铝、锌库存下降，显示部分金属供应紧张。

煤焦钢矿

• G7及盟友计划缔结矿物贸易协定，以减少对中国的资源依赖，尤其针对稀土。
• 伊朗局势紧张，拒绝与美方谈判，称未封锁霍尔木兹海峡，但面临美国施压。

能源化工

• 中东局势升级，伊朗与美国关系紧张，美国考虑支持战争持续至少100天。
• 日本炼油企业请求动用国家石油储备，以应对供应担忧。
• 卡塔尔天然气工厂暂停生产，欧洲天然气价格大幅上涨。
• 美国追加资源支持中东战争，同时对全球多数产品征收15%关税。

农产品

• 棉花、大豆、玉米价格均环比上涨，显示农产品市场整体偏强。
• 天然橡胶价格大幅上涨，创2025年以来新高。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行3月5日开展230亿元逆回购操作，利率1.40%，净回笼2975亿元。
• 3月6日开展8000亿元3个月期买断式逆回购，净回笼2000亿元，显示流动性管理趋于审慎。

要闻资讯

• 十四五全国人大四次会议开幕，提出经济增长目标4.5%-5%，CPI涨幅2%，并强调稳中求进、提质增效。
• 拟发行特别国债3000亿元，支持国有大行资本补充。
• 设立1000亿元促内需专项资金，推动消费与投资。

债市综述

• 中国债市整体偏弱，利率债收益率上行，但幅度有限。
• 交易所债市部分债券上涨，部分下跌，显示市场分化。
• 欧债收益率集体上涨，美债收益率也出现上涨趋势。

汇市速递

• 人民币对美元收盘上涨117个基点，但夜盘下跌。
• 美元指数上涨，非美货币多数下跌，显示美元走强。

四、股票市场要闻

• A股震荡反弹，上证指数、深证成指、创业板指均上涨，市场成交额增加。
• 香港恒生指数微涨，但科技和企业指数下跌，南向资金净卖出。
• 政府工作报告强调深化资本市场改革，推动科技企业融资与退出渠道。

五、研报精粹

• 中信证券认为，GDP增速目标符合预期，财政政策保持积极，货币政策适度宽松。
• 债市短期压力有限，但进一步下行动力不足，或将延续窄幅震荡。
• 推荐关注美股科技股，左侧机会显现，但需警惕美伊局势带来的波动。

六、今日提示

• 多只债券上市、发行、缴款、还本付息，市场流动性变化值得关注。

七、免责声明

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