20241107-华安证券-精测电子-300567.SZ-2024Q3业绩持续增长_半导体量检测设备先进制程不断突破_4页_503kb

精测电子 2024年三季度报告分析总结

公司业绩概括

精测电子 2024年三季度报告显示强劲增长。前三季度营业收入达1831亿元，同比增长185%；归母净利润82亿元，同比增长75258%。第三季度单季营业收入710亿元，同比增长6335%；归母净利润32亿元，同比增长23125%。毛利率同比下降16.8个百分点至43.43%，净利率同比上升5.31个百分点至4.49%。

业务布局优化

公司持续加大研发投入，优化产品和客户结构。2024年1-9月，显示板块收入126.82亿元，同比增长20.54%；半导体板块收入40.79亿元，同比增长95.33%，成为领先增长引擎；新能源领域收入12.26亿元，同比减少5.15%。公司在手订单总额约316.8亿元，其中半导体领域订单占比约53.3%。

研发与创新进展

公司2024年1-9月研发投入47.43亿元，同比增长2.29亿元。显示测试领域不断突破，扩展面板前道制程设备和新型OLED产品；半导体测试领域，核心产品覆盖先进制程，膜厚OCD设备及电子束缺陷复查设备已获重复性订单，明场缺陷检测设备已交付。

投资建议

华安证券维持“增持”评级，基于公司验收节奏和产品调整，预测2024-2026年营业收入分别为2798亿元、3382亿元、3993亿元；归母净利润分别为196亿元、330亿元、404亿元。当前PE估值分别为89倍、53倍、43倍，EBITDA倍数逐年下降，反映增长潜力。

风险提示

主要风险包括：半导体检测设备研发推广不确定，面板行业周期波动，新能源扩产不达预期，市场竞争加剧及关键技术人才流失。公司需警惕海外拓展瓶颈。

总体而言，精测电子在半导体量检测设备领域持续领先，业绩增长显著，未来 prospects 积极，但需管理风险以维持竞争力。