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报告摘要

晨会纪要总结（2016年6月20日）

核心内容概览

申万宏源研究于2016年6月20日发布晨会纪要，总结了当日市场表现、重点推荐报告及行业分析。整体来看，市场情绪受到MSCI三拒A股和英国脱欧风险的影响，资金外流，但部分行业表现良好，如高送转、白酒、煤炭等。同时，公司动态、新股发行及政策变化也受到关注。

主要观点与关键信息

一、市场表现与行业动态

指数表现：
- 上证指数：2885点，1日涨幅0.43%，5日跌幅-1.4%，1月涨幅1.20%。
- 深证综指：1900点，1日涨幅0.81%，5日跌幅-0.9%，1月涨幅4.72%。
行业涨幅前10名：
- 医疗器械、煤炭开采、医疗服务、生物制品、种植业等涨幅较大，分别为3.19%、2.87%、2.47%、2.08%、2.06%。
行业跌幅前10名：
- 黄金、农业综合、物流、金属非金属、公交等跌幅较大，分别为-3.17%、-1.87%、-1.28%、-0.77%、-0.77%。
高送转分析：
- 高送转预案公告前猜测期的收益十分抢眼，预案前半年累计超额收益可达20%。
- 申万宏源研究构建了高送转预测模型，通过打分法和逻辑回归法，其中逻辑回归法准确率和稳定性更高，年化收益可达57.8%，信息比2.25。
流动性与资金流动：
- 超级周平稳度过，资金略有收紧，但整体仍处于均衡状态。
- 跨境资金流出A股，净流出5.3亿美元，主要受MSCI三拒A股及英国脱欧风险影响。
- 国内利率债收益率全面下降，1年期和10年期国债收益率分别下降1.7和6.7个基点。
经济与行业数据：
- 6月地产销售仍在下滑，但工业生产向好。
- 煤炭供给侧改革稳步推进，煤价趋稳。
- 半导体行业景气度回升，预计2016年Q4将明显改善。
- 光伏行业面临装机目标下调及电价下降压力，板块整体悲观。
- 食品饮料板块表现较好，白酒涨幅最大，核心逻辑为消费升级和集中度提升。

重点推荐报告

1. 高送转全解析

投资建议：
- 高送转预案前猜测期收益显著，建议关注高送转预测组合。
- 通过逻辑回归法构建的预测模型年化收益可达57.8%，信息比2.25。

2. 超级周平稳度过

关注点：
- 英国脱欧冲击及年中资金压力。
- 国内流动性净回笼，但规模适中。
- 流动性预期在下半周可能波动。

3. 煤炭行业周报

核心观点：
- 供给侧改革稳步推进，煤价趋稳。
- 重点推荐潞安环能、西山煤电、阳泉煤业、兰花科创、陕西煤业等。
- 海德股份因不良资产处置业务，具备煤炭背景，也被推荐。

4. 食品饮料周报

核心观点：
- 白酒板块领涨，核心逻辑为消费升级和集中度提升。
- 推荐泸州老窖、贵州茅台、五粮液、古井贡酒、洋河股份、伊利股份等。

5. 申万宏源交运一周天地汇

核心观点：
- 上海迪士尼开园，交运板块有望受益。
- 推荐春秋航空、吉祥航空、上海机场、深高速等。

6. 朗姿股份定增点评

核心观点：
- 公司切入医美市场，定增加码医美与婴童业务。
- 未来或有外延预期，维持“买入”评级。

7. 金螳螂携手阿里进军体育产业

核心观点：
- 公司布局体育产业，完善消费端战略布局。
- 推荐关注其未来业绩增长及转型潜力。

8. 康得新与巨龙管业战略合作

核心观点：
- 公司与巨龙管业合作，打造裸眼3D互动娱乐平台。
- 拥有全球唯一的裸眼3D全产业链，维持“买入”评级。

9. 惠而浦调研纪要

核心观点：
- 出口订单确定性强，内销费用率或改善。
- 2016年业绩拐点明确，维持“买入”评级。

10. 山东高速资产置出与转型

核心观点：
- 公司置出地产业务，加速主业转型升级。
- 推荐关注其未来在光伏、ETC等领域的布局。

当日信息速递

重大财经新闻

国际财经首脑发声“留英”，市场情绪暂时回稳。
深港通试点年内择机推出。
壳炒作被严监管。
678家上市公司中期业绩预喜。

行业要闻

消费金融场景日趋丰富，错位竞争成趋势。
“一带一路”政策细则有望加快落地。
操纵市场行为被严惩。
房价总体涨势放缓。
券商风控指标管理办法正式颁布。

申万300公司动态

重组方案受质疑，万科与深铁合作尚存变数。
新钢股份拟定增涉足煤气发电。
*ST皇台被立案调查。
青海春天终止重组计划。
天龙集团高估值收购遭质疑。

新股发行及上市信息

新股发行：
- 玲珑轮胎、新宏泰、洪汇新材、哈森股份、合诚股份、海波重科等。
- 发行价格、申购日期及中签公布日期均已公布。
新股上市：
- 小康股份于6月15日上市。
增发、配股、可转债发行：
- 多家公司进行增发、配股及可转债发行，涉及金额及时间已列出。

联系人信息

证券分析师：丁智艳（联系人：刘均伟/周萧潇）
高送转报告：联系人：刘均伟/周萧潇
流动性观察：联系人：李慧勇/邱涤凡
中观周度观察：联系人：李慧勇/王健
红人生态分析：联系人：王立平/秦聪
光伏行业点评：联系人：余文俊
半导体行业分析：联系人：刘洋/徐进/王谋
食品饮料周报：联系人：吕昌
煤炭行业周报：联系人：周泰/刘晓宁/孟祥文
环保公用行业周报：联系人：刘晓宁/叶旭晨/谷风/董宜安/韩启明/王璐
交运行业分析：联系人：王俊杰/陆达/罗江南
朗姿股份点评：联系人：王立平/秦聪
金螳螂点评：联系人：李杨/李峙屹
康得新点评：联系人：任慕华/孟烨勇
惠而浦调研纪要：联系人：刘迟到/马王杰
山东高速点评：联系人：王俊杰/陆达/罗江南

机构销售联系信息

机构客户中心联系名单：
- 包括华东、华北、华南机构部负责人及销售经理、助理等，联系方式完整。

总结

申万宏源研究在2016年6月20日晨会中，对市场表现、重点行业及个股进行了深入分析，强调了高送转、白酒、煤炭等板块的短期与长期机会。同时，关注了英国脱欧、MSCI三拒A股等宏观因素对市场的影响。公司层面，推荐了朗姿股份、金螳螂、康得新、惠而浦及山东高速等，认为其在各自领域具备增长潜力。此外，还提供了新股发行、上市及融资信息，为投资者提供了全面的参考。

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